SPRAWOZDANIE FINANSOWE
Esaliens Akcji Skoncentrowany
Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
za okres
od dnia 1 stycznia 2021 roku
do dnia 31 grudnia 2021 roku
Esaliens Akcji Skoncentrowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2021 roku do dnia 31 grudnia 2021 roku
2
WPROWADZENIE DO ROCZNEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO
1.Informacje o Funduszu
ESALIENS Akcji Skoncentrowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty, zwany dalej „Funduszem”. Fundusz może
zamiast oznaczenia Fundusz Inwestycyjny Zamknięty używać w nazwie skrótu FIZ. Fundusz może używać skrótu
nazwy Esaliens AS FIZ, ESA Akcji Skoncentrowany FIZ lub ESA AS FIZ.
Fundusz jest funduszem inwestycyjnym zamkniętym. Fundusz został zarejestrowany wRejestrze Funduszy
Inwestycyjnych pod nr RFi 490 w dniu 22 lipca 2009 roku.
Fundusz został utworzonyna podstawie przepisówUstawyz dnia 27 maja 2004 r.o funduszach inwestycyjnych i
zarządzaniu alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi(dalej jako „Ustawa”) i Statutu nadanego mu przez
ESALIENS Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. zwane dalej Towarzystwem.
Czas trwania Funduszu jest nieograniczony.
Wskazane wtreści niniejszego sprawozdania finansowego odwołania lub odniesienia do postanowień statutu
odnoszą się do statutu Funduszu obowiązującego na dzień sporządzenia sprawozdania finansowego.
2.Opis celu inwestycyjnego, specjalizacji i stosowanych ograniczeń inwestycyjnych Funduszu
Celem inwestycyjnym Funduszu jest wzrost wartości aktywów Funduszu w wyniku wzrostu wartości lokat. Fundusz
dążydo realizacji celu inwestycyjnego poprzez inwestowanie swoich aktywów w przeważającej części wakcje.
Fundusz realizuje politykę inwestycyjną opartą na fundamentalnej wycenie atrakcyjności poszczególnych lokat i
kategorii lokat, dążąc do osiągnięcia stóp zwrotu adekwatnych do poziomu ryzyka podejmowanego przez Fundusz.
Minimalne zaangażowanie w akcje, notowane narynkach, o których mowa w art. 21 ust. 1b nie będzie mniejsze niż
60% Wartości AktywówFunduszu. Inwestycje dokonywane przez Funduszu charakteryzuje wysoki poziom ryzyka,
co oznacza, iż Wartość Aktywów Netto na Certyfikat może podlegać istotnym wahaniom.
Fundusz nie gwarantuje osiągnięcia celu inwestycyjnego.
Lokaty Funduszu
1.Z zastrzeżeniem art.21, Fundusz może inwestować w lokaty przewidziane w Statucie, w tym:
1)akcje oraz dłużne papiery wartościowe dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym lub zorganizowanym
na terytorium Rzeczpospolitej Polskiej, na zagranicznych rynkach regulowanych lub zorganizowanych,
2)instrumenty rynku pieniężnego,
3)depozyty w bankach krajowych, bankach zagranicznych lub w instytucjach kredytowych,
4)instrumenty pochodne, z zastrzeżeniem art. 20 ust. 3 i 4,
5)waluty,
6)akcje spółek nie będących spółkami publicznymi w rozumieniu art. 4 pkt 20 Ustawy o Ofercie Publicznej, z
dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do
zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych zwana dalej Ustawą o ofercie publicznej,
bądź udziały w sp. z o. o.,
7)listy zastawne.
2.Na warunkach określonych w Rozporządzeniu w sprawie Instrumentów Pochodnych, Fundusz może lokować
swoje aktywa w instrumenty pochodne notowane narynku regulowanym lub zorganizowanym na terytorium
Rzeczypospolitej Polskiej lub na zagranicznym rynku regulowanym lub zorganizowanym, opiewające na:
indeksy giełdowe, akcje, waluty, stopy procentowe.
3.Wcelu ograniczenia ryzyka inwestycyjnego lub zapewnienia sprawnego zarządzania portfelem inwestycyjnym
Fundusz może zawieraćumowymające za przedmiot wyłącznie następujące instrumenty pochodne niebędące
niewystandaryzowanymi instrumentami pochodnymi:
1)walutowe transakcje terminowe,
2)transakcje terminowe na stopę procentową (FRA),
3)transakcje zamiany stóp procentowych (IRS),
4)walutowe transakcje zamiany stóp procentowych (CIRS),
5)kontrakty terminowe na indeksy giełdowe i akcje.
Zawierając powyższe umowy Fundusz stosuje kryteria i warunki zastosowania wskazane w ust. 4 i 6.
4.Fundusz kieruje się następującymi kryteriami przy wyborze instrumentów pochodnych:
1) dla walutowych transakcji terminowych:
a) ograniczenie kosztów transakcyjnych,
Esaliens Akcji Skoncentrowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2021 roku do dnia 31 grudnia 2021 roku
3
b) ograniczenie ryzyka kursowego,
c) realizacja celów inwestycyjnych Funduszu,
2) dla transakcji terminowych na stopę procentową (FRA):
a) ograniczenie kosztów transakcyjnych,
b) realizacja celów inwestycyjnych Funduszu,
3) dla transakcji zamiany stóp procentowych (IRS):
a) ograniczenie kosztów transakcyjnych,
b)realizacja celów inwestycyjnych Funduszu,
4) dla walutowych transakcji zamiany stóp procentowych (CIRS):
a) ograniczenie kosztów transakcyjnych,
b) ograniczenie ryzyka kursowego,
c) realizacja celów inwestycyjnych Funduszu,
5)dla kontraktów terminowych na indeksy giełdowe i akcje:
a) ograniczenie kosztów transakcyjnych,
b) ograniczenie ryzyka rynkowego Funduszu,
c) realizacja celów inwestycyjnych Funduszu.
5.Fundusz może dokonywać Krótkiej Sprzedaży i udzielać pożyczek papierów wartościowych i instrumentów
rynku pieniężnego na warunkach stosowanych na danym rynku regulowanym i w innych segmentach obrotu.
6.Udział procentowy akcji, dłużnych papierów wartościowych, instrumentów rynku pieniężnego i instrumentów
pochodnych wAktywach Funduszu będzie ulegał zmianie wzależności od oceny potencjału wzrostowego
poszczególnych kategorii lokat. Podstawowymi czynnikami branymi pod uwagę przy ocenie potencjału
wzrostowego poszczególnych kategorii lokat są:
a)obecny i prognozowany poziom rynkowych stóp procentowych i inflacji,
b)tempo wzrostu gospodarczego,
c)dynamika wzrostu zysków spółek giełdowych,
d)wskaźniki wyceny rynkowej spółek,
e)wpływ powyższych czynników na sytuację w poszczególnych krajach i regionach świata.
7.Wodniesieniu do akcji notowanych na rynkach regulowanych lub zorganizowanych na terytorium
Rzeczypospolitej Polskiej lub rynkach zagranicznych wymienionych w art. 21 ust. 1b, jak również akcji
spełniających warunkiokreślone w art. 21 ust. 1c podstawą doboru branż i spółek do portfela jest analiza
fundamentalna oraz ocena ryzyk rynkowych poszczególnych spółek. Fundusz będzie poszukiwał akcji spółek,
które w ocenie Funduszu są niedoceniane lub przeceniane przez innych inwestorów. Wocenie istotne
znaczenie będą miały analizy historycznych i prognozowanych sprawozdań finansowych z uwzględnieniem
potencjału wzrostu wartości firmy lub posiadanych przez firmę aktywów. Wśród elementów analizy istotne będą
oceny: produktu oferowanego przez daną spółkę, jej kadry zarządzającej, pozycji rynkowej, sieci dystrybucji,
ogólnych perspektyw rozwoju, możliwości przejęcia lub restrukturyzacji i przewag konkurencyjnych.
Wymienione powyżej w niniejszym ustępie kryteria doboru lokat mają również zastosowanie do inwestycji w
udziały w sp. z o.o. oraz w akcje spółek nie będących spółkami publicznymi w rozumieniu art. 4 pkt 20 Ustawy o
Ofercie Publicznej.
8.Wodniesieniu do dłużnych papierów wartościowych iinstrumentów rynku pieniężnego notowanych na rynkach
regulowanych lub zorganizowanych na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej lub rynkach zagranicznych
wymienionych w art. 21 ust. 1b, jak również dłużnych papierów wartościowych i instrumentów rynku
pieniężnego spełniających warunki określone w art. 21 ust. 1c struktura czasowa portfela ustalana jest w
oparciu o przewidywane zmiany rynkowych stóp procentowych, kształt krzywej dochodowości, poziom inflacji
oraz wysokości premii za ryzyko kredytowe.
9.Fundusz będzie lokował Aktywa w instrumenty rynku pieniężnego w celu zapewnienia płynności i efektywnego
zarządzania Funduszem.
10.Fundusz będzie lokował Aktywa w waluty w celu zapewnienia płynności i efektywnego zarządzania Funduszem
w wysokości niezbędnej do pokrycia kosztów związanychz nabywaniem udziałowych i dłużnych papierów
wartościowych nominowanych w walutach obcych. Fundusz może lokować Aktywa w depozyty walutowe, ze
środków pochodzących ze zbycia papierów udziałowych i dłużnych nominowanych w walutach obcych. Fundusz
może kierować się kryterium najwyższej stopy oprocentowania depozytów terminowych w utrzymywaniu lokat w
walutach obcych przy zapewnieniu płynności bieżącej Funduszu.
Esaliens Akcji Skoncentrowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2021 roku do dnia 31 grudnia 2021 roku
4
11.Fundusz może lokować środki gotówkowe w depozyty bankowe. Podstawowym kryterium wyboru banku, z
którym zawierane są umowy depozytów bankowych będzie wysokość oprocentowania, przy uwzględnieniu
kondycji finansowej banku, kosztów zawierania umów i prowadzenia rachunków, a także sprawności
operacyjnej danego banku.
12.Dokonując inwestycji w listy zastawne Fundusz kieruje się minimalizacją ryzyka kredytowego emitenta przy
jednoczesnej maksymalizacji uzyskiwanego oprocentowania z papieru wartościowego. Ponadto Fundusz będzie
brał pod uwagę kryteria ryzyka zmienności cen papierów wartościowych, ryzyka stopy procentowej oraz
płynności rynkowej przy nabywaniu i sprzedaży listów zastawnych.
Limity inwestycyjne Funduszu
1.Papiery wartościowelubinstrumenty rynku pieniężnego wyemitowane przez jeden podmiot iudziały w tym
podmiocie nie mogąstanowić łącznie więcej niż 20% wartości aktywówFunduszu z zastrzeżeniemust. 4i 5
poniżej.
2.Łączna wartość pożyczonych papierów wartościowych i papierówwartościowych wyemitowanych przez jeden
podmiot, będących w portfelu Funduszu nie może przekroczyć 20% wartości aktywów Funduszu, a w przypadku
listów zastawnych 25% wartości aktywówFunduszu. Przy obliczaniu limitów, o których mowa w zdaniu
poprzedzającym, papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego będące przedmiotem krótkiej
sprzedażynie pomniejszają wartości lokat w dany papier wartościowy lub instrument rynku pieniężnego, a
papiery wartościowe lub instrumenty rynkupieniężnego będące przedmiotem udzielonej pożyczki powiększają
łączną wartość lokat w dany papier wartościowy lub instrument rynku pieniężnego. Przy obliczaniu limitów, o
których mowa w niniejszym ustępie, pod uwagę bierze się sumę wartości bezwzględnej lokat w dany papier
wartościowy lub instrument rynku pieniężnego. Łączna wartość papierów wartościowych i instrumentów rynku
pieniężnego będących przedmiotem krótkiej sprzedaży nie może przekroczyć 50% wartości aktywów Funduszu.
3.Fundusz nie może lokować więcej niż 20%wartości aktywówFunduszu w listy zastawne wyemitowane przez
jeden bank hipoteczny w rozumieniu ustawy z dnia 29 sierpnia 1997 r. o listach zastawnych i bankach
hipotecznych.
4.Ograniczenia, o których mowa w ust. 1i 2, nie stosuje się do papierów wartościowych emitowanych,
poręczonych lub gwarantowanych przez Skarb Państwa, Narodowy Bank Polski, państwa należące do OECD
albo międzynarodowe instytucje finansowe, których członkiem jest Rzeczpospolita Polska lub co najmniej jedno
z państw należących do OECD.
5.Nie więcej niż 20% aktywów Funduszu może być lokowane w akcje spółek, które nie są spółkami publicznymi w
rozumieniu art. 4pkt 20 Ustawy o Ofercie Publicznej, przy czym wielkość zaangażowania w akcje pojedynczej
spółki, która nie jest spółką publiczną, nie będzie przekraczać 10% aktywów Funduszu. Nie więcej niż 20%
aktywów Funduszu może być lokowane w udziały w sp. z o.o., przy czym wielkość zaangażowania wudziały
jednej spółki z o.o., wktórej udziały Fundusz lokuje swoje aktywa, nie będzie przekraczać 10% aktywów
Funduszu. Łączne zaangażowanie w akcje spółek, które nie są spółkami publicznymi w rozumieniu art. 4 pkt 20
Ustawy o Ofercie Publicznej oraz w udziały w sp. z o.o. nie będzie przekraczać 20% aktywów Funduszu.
6.Depozyty wjednym banku krajowym, banku zagranicznymlub instytucji kredytowej nie mogą stanowić więcej
niż 20% wartości aktywów Funduszu.
7.Waluta obca jednego państwa lub euro nie może stanowić więcej niż 20% wartości aktywów Funduszu.
8.Dopuszczalna łączna wysokość kredytów i pożyczek zaciąganych przez Fundusz wynosi 50% wartości aktywów
Funduszu.
9.Fundusz może emitować obligacje. Emisja obligacji może nastąpić do wysokości nie większej niż 15% wartości
aktywów Funduszu. Emisja obligacji przez Fundusz możenastąpić wyłącznie w trybie przewidzianym w Ustawie
o Ofercie Publicznej.
10.Fundusz utrzymuje, w zakresie niezbędnym do zaspokojenia bieżących zobowiązań Funduszu, część swoich
aktywów na rachunkach bankowych.
3.Firma, siedziba i adres towarzystwa będącego organem Funduszu
Fundusz jest zarządzany przez ESALIENS Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spółka Akcyjna z siedzibą w
Warszawie, przy ul. Warecka 11A, wpisane do Rejestru Przedsiębiorców prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla m.
st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS 2717,
zwane dalej „Towarzystwem”.
4.Okres sprawozdawczy i dzień bilansowy
Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone na dzień 31 grudnia 2021 roku, za okres od dnia 1stycznia 2021
roku do dnia 31 grudnia 2021 roku.
Esaliens Akcji Skoncentrowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2021 roku do dnia 31 grudnia 2021 roku
5
5.Kontynuowanie działalności przez Fundusz/Subfundusz oraz okoliczności wskazujące na
zagrożenie kontynuowania działalności
Sprawozdanie finansowe zostało sporządzoneprzy założeniu kontynuowania działalności Funduszu w dającej się
przewidzieć przyszłości, tj. przez okres nie krótszy niż 12 miesięcy od dnia bilansowego. Nie istnieją okoliczności
wskazujące na zagrożenie kontynuowania działalności Funduszu.
6.Podmiot, który przeprowadził badanie sprawozdania finansowego Funduszu
Podmiotem, który przeprowadził badanie sprawozdania finansowegojest PricewaterhouseCoopers Polska spółka z
ograniczoną odpowiedzialnością Audyt sp. k., z siedzibą w Warszawie, ul. Polna 11, 00-633 Warszawa, wpisany na
listę firm audytorskich prowadzoną przez Krajową Radę Biegłych Rewidentów pod numerem 144.
7.Wskazanie rynku, na którym notowane są certyfikaty inwestycyjne
Certyfikaty inwestycyjne wszystkich serii są przedmiotem obrotu na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie
S.A.
8.Wskazanie serii certyfikatów i cech je różnicujących
Certyfikaty emitowane przez Fundusz są certyfikatami publicznymi. Serie poszczególnych certyfikatów
charakteryzują się takimi samymi prawami.
9.Wskazanie emisji certyfikatów inwestycyjnych
Od dnia zarejestrowania Funduszu do daty bilansowej Fundusz wyemitował certyfikaty inwestycyjne serii A, B, C, D,
oraz E.
Do dnia 31 grudnia 2021roku zostało wyemitowanych:
- 36 102 certyfikatów inwestycyjnych serii A,
- 15795 certyfikatów inwestycyjnych serii B,
- 29627 certyfikatów inwestycyjnych serii C,
- 29279 certyfikatów inwestycyjnych serii D,
- 5 196 certyfikatów inwestycyjnych serii E.
Do dnia 31 grudnia 2021 roku zostało wykupionych:
- 34 564 certyfikatów inwestycyjnych serii A,
- 14 816 certyfikatów inwestycyjnych serii B,
- 26 988 certyfikatów inwestycyjnych serii C,
- 23 474 certyfikatów inwestycyjnych serii D,
- 3 550 certyfikatów inwestycyjnych serii E.
Esaliens Akcji Skoncentrowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2021 roku do dnia 31 grudnia 2021 roku
6
I.ZESTAWIENIE LOKAT
na dzień 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN z wyjątkiem liczby poszczególnych składników lokat podanej w sztukach)
TABELA GŁÓWNA
31-12-2021
31-12-2020
TABELA GŁÓWNA
SKŁADNIKI LOKAT
Wartość według
ceny nabycia w
tys.
Wartość według
wyceny na dzień
bilansowy w tys.
Procentowy
udział w
aktywach
ogółem
Wartość według
ceny nabycia w
tys.
Wartość według
wyceny na dzień
bilansowy w tys.
Procentowy
udział w
aktywach
ogółem
Akcje
12 117
18 180
79,36%
16 068
20 733
98,47%
Warranty subskrypcyjne
-
-
-
-
-
-
Prawa do akcji
-
-
-
-
-
-
Prawa poboru
-
-
-
-
-
-
Kwity depozytowe
-
-
-
-
-
-
Listy zastawne
-
-
-
-
-
-
Dłużne papiery
wartościowe
-
-
-
-
-
-
Instrumenty pochodne
(*)
-
-
-
-
-
-
Udziały w spółkach z
ograniczoną
odpowiedzialnością
-
-
-
-
-
-
Jednostki uczestnictwa
-
-
-
-
-
-
Certyfikaty inwestycyjne
-
-
-
-
-
-
Tytuły uczestnictwa
emitowane przez
instytucje wspólnego
inwestowania mające
siedzibę za granicą
-
-
-
-
-
-
Wierzytelności
-
-
-
-
-
-
Udzielone pożyczki
pieniężne
-
-
-
-
-
-
Weksle
-
-
-
-
-
-
Depozyty
260
260
1,14%
223
223
1,06%
Waluty
-
-
-
-
-
-
Nieruchomości
-
-
-
-
-
-
Statki morskie
-
-
-
-
-
-
Inne
-
-
-
-
-
-
Suma:
12 377
18 440
80,50%
16 291
20 956
99,53%
* W pozycji instrumenty pochodne w Tabeli Głównej wykazane są zarówno instrumenty o wycenie dodatniej jak i ujemnej. W
bilansie dodatnia wartość instrumentów pochodnych wykazana jest jako składnik lokat, natomiast wartość ujemna
prezentowana jest w zobowiązaniach.
Niniejsze zestawienie lokat należy analizować łącznie z wprowadzeniem, notami objaśniającymi oraz informacją dodatkową,
które stanowią integralną część sprawozdania finansowego.
Esaliens Akcji Skoncentrowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2021 roku do dnia 31 grudnia 2021 roku
9
II.BILANS
na dzień 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN z wyjątkiem liczby certyfikatów inwestycyjnych podanych w sztukach
oraz wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny podanej w PLN)
BILANS
na dzień
31-12-2021
na dzień
31-12-2020
I. Aktywa
22 907
21 055
1. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
-
17
2. Należności
4 467
82
3. Transakcje reverse repo/buy-sell back
-
-
4. Składniki lokat notowane na aktywnym rynku
17 613
20 733
5. Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku
827
223
6. Pozostałe aktywa
-
-
II. Zobowiązania
3 545
109
III. Aktywa netto (I - II)
19 362
20 946
IV. Kapitał Funduszu/Subfunduszu
9 325
14 287
1. Kapitał wpłacony
142 898
142 898
- certyfikaty inwestycyjne nie w pełni opłacone
-
-
2. Kapitał wypłacony (wielkość ujemna)
-133 573
-128 611
V. Dochody zatrzymane
3 974
1 994
1. Zakumulowane, nierozdysponowane przychody z lokat netto
-16 256
-15 475
2. Zakumulowany, nierozdysponowany zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat
20 230
17 469
VI. Wzrost (spadek) wartości lokat w odniesieniu do ceny nabycia
6 063
4 665
VII. Kapitał Funduszu/Subfunduszu i zakumulowany wynik z operacji (IV+V+/-VI)
19 362
20 946
Liczba certyfikatów inwestycyjnych w podziale na serie certyfikatów
12 607
15 923
Seria A
1 538
1 810
Seria B
979
1 034
Seria C
2 639
3 354
Seria D
5 805
7 880
Seria E
1 646
1 845
Wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny
-
-
Seria A
1 535,80
1 315,47
Seria B
1 535,80
1 315,47
Seria C
1 535,80
1 315,47
Seria D
1 535,80
1 315,47
Seria E
1 535,80
1 315,47
Przewidywana liczba certyfikatów inwestycyjnych
12 607
15 923
Rozwodniona wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny
1 535,80
1 315,47
Niniejszy bilans należy analizować łącznie z wprowadzeniem, notami objaśniającymi orazinformacją dodatkową, które stanowią
integralną część sprawozdania finansowego.
Esaliens Akcji Skoncentrowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2021 roku do dnia 31 grudnia 2021 roku
10
III.RACHUNEK WYNIKU Z OPERACJI
za okres od 1 stycznia 2021 roku do 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN za wyjątkiem wyniku z operacji przypadającego na certyfikat inwestycyjny)
RACHUNEK WYNIKU Z OPERACJI
od 01-01-2021
do 31-12-2021
od 01-01-2020
do 31-12-2020
I. Przychody z lokat
333
246
Dywidendy i inne udziały w zyskach
333
245
Przychody odsetkowe
-
1
Przychody związane z posiadaniem nieruchomości
-
-
Dodatnie saldo różnic kursowych
-
-
Pozostałe
-
-
II. Koszty Funduszu/Subfunduszu
1 195
1 144
Wynagrodzenie dla Towarzystwa
966
914
- stała część wynagrodzenia
966
914
- zmienna część wynagrodzenia
-
-
Wynagrodzenie dla podmiotów prowadzących dystrybucję
-
-
Opłaty dla Depozytariusza
53
53
Opłaty związane z prowadzeniem rejestru aktywów Funduszu/Subfunduszu
16
31
Opłaty za zezwolenia oraz rejestracyjne
47
59
Usługi w zakresie rachunkowości
69
68
Usługi w zakresie zarządzania aktywami funduszu
-
-
Usługi prawne
1
-
Usługi wydawnicze, w tym poligraficzne
-
-
Koszty odsetkowe
-
-
Koszty związane z posiadaniem nieruchomości
-
-
Ujemne saldo różnic kursowych
37
9
Pozostałe
6
10
III. Koszty pokrywane przez Towarzystwo
82
83
IV. Koszty Funduszu/Subfunduszu netto (II-III)
1 113
1 061
V. Przychody z lokat netto (I-IV)
-780
-815
VI. Zrealizowany i niezrealizowany zysk (strata)
4 158
4 651
1. Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat
2 760
-126
2. Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat, w tym:
1 398
4 777
- z tytułu różnic kursowych
541
-471
VII. Wynik z operacji (V+-VI)
3 378
3 836
VIII. Podatek dochodowy
-
-
Wynik z operacji za okres przypadający na certyfikat inwestycyjny
267,95
240,91
Rozwodniony wynik z operacji przypadający na certyfikat inwestycyjny
267,95
240,91
Niniejszy rachunek wyniku z operacji należyanalizować łącznie z wprowadzeniem,notami objaśniającymi oraz informacją
dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego.
Esaliens Akcji Skoncentrowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2021 roku do dnia 31 grudnia 2021 roku
11
IV. ZESTAWIENIE ZMIAN W AKTYWACH NETTO
za okres od 1 stycznia 2021 roku do 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN z wyjątkiem liczby certyfikatów inwestycyjnych podanych w sztukach
oraz wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny podanej w PLN)
ZESTAWIENIE ZMIAN W AKTYWACH NETTO
od 01-01-2021
do 31-12-2021
od 01-01-2020
do 31-12-2020
I. Zmiana wartości aktywów netto
1. Wartość aktywów netto na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego
20 946
21 550
2. Wynik z operacji za okres sprawozdawczy (razem), w tym:
3 378
3 836
a) przychody z lokat netto
-780
-815
b) zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat
2 760
-126
c) wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat
1 398
4 777
3. Zmiana w aktywach netto z tytułu wyniku z operacji
3 378
3 836
4. Dystrybucja dochodów (przychodów) Funduszu/Subfunduszu (razem):
-
-
a) z przychodów z lokat netto
-
-
b) ze zrealizowanego zysku ze zbycia lokat
-
-
c) z przychodów ze zbycia lokat
-
-
5. Zmiany w kapitale w okresie sprawozdawczym (razem), w tym:
-4 962
-4 440
a) zmiana kapitału wpłaconego (powiększenie kapitału z tytułu wydanych
certyfikatów inwestycyjnych)
-
-
b) zmiana kapitału wypłaconego (zmniejszenie kapitału z tytułu wykupionych
certyfikatów inwestycyjnych)
-4 962
-4 440
6. Łączna zmiana aktywów netto w okresie sprawozdawczym (3-4+-5)
-1 584
-604
7. Wartość aktywów netto na koniec okresu sprawozdawczego
19 362
20 946
8. Średnia wartość aktywów netto w okresie sprawozdawczym (*)
20 951
20 167
II. Zmiana liczby certyfikatów inwestycyjnych
1. Zmiana liczby certyfikatów inwestycyjnych w okresie sprawozdawczym
Liczba wydanych certyfikatów inwestycyjnych
-
-
Liczba wykupionych certyfikatów inwestycyjnych
3 316
3 553
Saldo zmian
-3 316
-3 553
2. Liczba certyfikatów inwestycyjnych narastająco od początku działalności Funduszu/Subfunduszu
Liczba wydanych certyfikatów inwestycyjnych
115 999
115 999
Liczba wykupionych certyfikatów inwestycyjnych
103 392
100 076
Saldo zmian
12 607
15 923
3. Przewidywana liczba certyfikatów inwestycyjnych
12 607
15 923
III. Zmiana wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny
1. Wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny na koniec poprzedniego okresu
sprawozdawczego
1 315,47
1 106,50
2. Wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny na koniec bieżącego okresu
sprawozdawczego
1 535,80
1 315,47
3. Procentowa zmiana wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w okresie
sprawozdawczym
16,75%
18,89%
4. Minimalna wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w okresie
sprawozdawczym i data wyceny
1 311,13
27-01-2021
978,04
25-03-2020
5. Maksymalna wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w okresie
sprawozdawczym i data wyceny
1 631,18
27-10-2021
1 316,82
30-12-2020
6. Wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny wg ostatniej wyceny w okresie
sprawozdawczym i data wyceny
1 535,80
31-12-2021
1 315,47
31-12-2020
Rozwodniona wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny
1 535,80
1 315,47
IV. Procentowy udział kosztów Funduszu/Subfunduszu w średniej wartości
aktywów netto, w tym(**):
5,70%
5,67%
Procentowy udział wynagrodzenia dla towarzystwa
4,61%
4,53%
Procentowy udział wynagrodzenia dla podmiotów prowadzących dystrybucję
-
-
Procentowy udział opłat dla depozytariusza
0,25%
0,26%
Procentowy udział opłat związanych z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu
0,08%
0,15%
Procentowy udział opłat za usługi w zakresie rachunkowości
0,33%
0,34%
Procentowy udział opłat za usługi w zakresie zarządzania aktywami funduszu
-
-
(*) Średnia wartość aktywów nettow okresie sprawozdawczym została wyliczona w oparciu o wartości aktywów netto na każdy dzień, w którym
została przeprowadzona wycena oficjalnaw badanym okresie, z uwzględnieniem dni wycen bilansowych na koniec każdego okresu
sprawozdawczego.
(**) Procentowy udział kosztów funduszu w średniej wartości aktywów netto jest teoretyczną wartością, która wskazuje, jaki byłby procentowy udział
kosztów funduszu w średniej wartości aktywów netto, przy ponoszeniu kosztów przez fundusz przez cały rok oraz przy występowaniu przez cały rok
średniej wartości aktywów netto takiej samej, jak wskazana powyżej.
Niniejsze zestawienie zmian należy analizować łącznie z wprowadzeniem, notami objaśniającymi oraz informacją dodatkową, które
stanowią integralną część sprawozdania finansowego.
Esaliens Akcji Skoncentrowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2021 roku do dnia 31 grudnia 2021 roku
12
V.RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH
za okres od 1 stycznia 2021 roku do 31 grudnia 2021 roku (w tysiącach PLN)
RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH
od 2021-01-01
do 2021-12-31
od 2020-01-01
do 2020-12-31
A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej (I-II)
4 943
4 449
I. Wpływy
11 431
14605
Z tytułu posiadanych lokat
333
97
Z tytułu zbycia składników lokat
11 015
14 438
Pozostałe
83
70
II. Wydatki
6 488
10 156
Z tytułu posiadanych lokat
36
-
Z tytułu nabycia składników lokat
5 283
9 019
Z tytułu wypłaconego wynagrodzenia dla towarzystwa
962
919
Z tytułu wypłaconego wynagrodzenia dla podmiotów prowadzących dystrybucję
-
-
Z tytułu opłat dla depozytariusza
53
83
Z tytułu opłat związanych z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu
17
31
Z tytułu opłat za zezwolenia oraz opłat rejestracyjnych
47
30
Z tytułu usług w zakresie rachunkowości
69
50
Z tytułu usług w zakresie zarządzania aktywami
-
-
Z tytułu usług prawnych
-
-
Z tytułu posiadania nieruchomości
-
-
Pozostałe
21
24
B. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej (I-II)
-4 962
-4 440
I. Wpływy
-
-
Z tytułu zbycia jednostek uczestnictwa albo wydania certyfikatów inwestycyjnych
-
-
Z tytułu zaciągniętych kredytów
-
-
Z tytułu zaciągniętych pożyczek
-
-
Z tytułu spłaty udzielonych pożyczek
-
-
Odsetki
-
-
Pozostałe
-
-
II. Wydatki
4 962
4 440
Z tytułu odkupienia jednostek uczestnictwa albo wykupienia certyfikatów inwestycyjnych
4 962
4 440
Z tytułu spłat zaciągniętych kredytów
-
-
Z tytułu spłat zaciągniętych pożyczek
-
-
Z tytułu wyemitowanych obligacji
-
-
Z tytułu wypłaty przychodów
-
-
Z tytułu udzielonych pożyczek
-
-
Odsetki
-
-
Pozostałe
-
-
C. Skutki zmian kursów wymiany środków pieniężnych i ekwiwalentów środków pieniężnych
2
-2
D. Zmiana stanu środków pieniężnych netto (A+/-B+/-C)
-17
7
E. Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych na początek okresu sprawozdawczego
17
10
F. Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych na koniec okresu sprawozdawczego (E+/-D)
-
17
Rachunek przepływów pieniężnych należy analizować łączniez wprowadzeniem, notami objaśniającymi oraz informacją
dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego.
Esaliens Akcji Skoncentrowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2021 roku do dnia 31 grudnia 2021 roku
13
VI. NOTY OBJAŚNIAJĄCE
Nota –1. Polityka rachunkowości Funduszu
Nota –2. Należności Funduszu
Nota –3. Zobowiązania Funduszu
Nota –4. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
Nota – 5. Ryzyka
Nota – 6. Instrumenty pochodne
Nota – 7. Transakcje repo/sell-buy back oraz reverse repo/buy-sell back, pożyczek papierów wartościowych
Nota –8. Kredyty i pożyczki
Nota –9. Waluty i różnice kursowe
Nota – 10. Dochody i ich dystrybucja
Nota – 11. Koszty Subfunduszu
Esaliens Akcji Skoncentrowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2021 roku do dnia 31 grudnia 2021 roku
14
Nota - 1 Polityka rachunkowości Funduszu
1.Opis przyjętych zasad rachunkowości
a)Ujmowanie w księgach rachunkowych operacji dotyczących Funduszu.
1)Księgi rachunkowe Funduszu prowadzi się w języku polskim i w walucie polskiej. Księgi rachunkowe
Funduszu obejmują zbiory zapisów księgowych, obrotów (sum zapisów) i sald, które tworzą:
–dziennik,
–księgę główną,
–księgi pomocnicze,
–zestawienia: obrotów i sald kont księgi głównej oraz sald kont ksiąg pomocniczych,
–wykaz składników aktywów i pasywów
oraz obejmują
–rejestr uczestnikówFunduszu –w przypadku Funduszy Inwestycyjnych Otwartych oraz
Specjalistycznych Funduszy Inwestycyjnych Otwartych,
–subrejestry uczestników Subfunduszy, wydzielone w ramach rejestru uczestników Funduszu –w
przypadku Funduszy Inwestycyjnych Otwartych i Specjalistycznych Funduszy Inwestycyjnych
Otwartych z wydzielonymi Subfunduszami,
–rejestr certyfikatów inwestycyjnych –w przypadku Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego.
Wprzypadku funduszu z wydzielonymi subfunduszami księgi rachunkowe prowadzi się odrębnie dla
każdego subfunduszu.
2)Operacje dotyczące Funduszu ujmuje się w księgach rachunkowych w okresie, którego dotyczą.
3)Nabyte składniki lokat ujmuje się w księgach rachunkowych Funduszu według ceny nabycia.
4)Cena nabycia obejmuje prowizję maklerską, a w przypadku nabycia akcji z wykorzystaniempraw poboru
także koszt nabycia tych praw. Składniki lokat nabyte nieodpłatnie ujmuje się wedługceny nabycia równej
zero.
5)Cena nabycia papierów wartościowych nominowanych w walutach obcych wyrażana jest w walucie obcej
oraz w walucie polskiej po przeliczeniu według średniego kursu NBP obowiązującego w dniu ujęcia operacji
w księgach rachunkowych Funduszu.
6)Nabycie albo zbycie składników lokat ujmuje się w księgach rachunkowych w dacie zawarcia umowy, pod
warunkiem posiadania przez Depozytariusza oraz Księgowość Funduszykompletu prawidłowo
sporządzonych dokumentów dogodziny 10.30 w dniusporządzania wyceny za dzień, w którym umowy
zostałyzawarte. Składniki lokat nabyte albo zbyte przez Fundusz w dniu wyceny po godzinie 23:00
(godzina wskazana przez Fundusz, o której określa się ostatnie dostępne kursy na rynkach aktywnych w
dniu wyceny) oraz składniki, dla których do godz. 10.30 w dniu sporządzania wyceny zadzień poprzedni
brak jest zlecenia lub potwierdzenia transakcji, uwzględnia się w najbliższej wycenie aktywów Funduszu i
ustaleniu jego zobowiązań.
7)W przypadku nabycia instrumentów finansowych nowej emisji za moment wprowadzenia transakcji do ksiąg
Funduszu uważa się: (1) w przypadku instrumentów rejestrowanych na rynku krajowym: datę emisji lub
datę rejestracji na rachunku Funduszu w zależności od tego, która data jest wcześniejsza, (2) w przypadku
instrumentów rejestrowanych na rynkach zagranicznych: datę otrzymania poprawnego potwierdzenia
zawarcia transakcji.
8)Zlecenie sprzedaży papierów wartościowych, które jest wynikiem odpowiedzi na publiczne wezwanie do
sprzedaży ujmuje się w księgach rachunkowych w dacie zawarcia transakcji sprzedaży papierów
wartościowych, które są przedmiotem publicznego wezwania do sprzedaży, a jeżelinie jest określona, nie
później niż w dniu rozliczenia na rachunku papierów wartościowych.
9)Jeżeli transakcja kupna/sprzedaży papieru wartościowego w wyniku brakupotwierdzenia została ujęta w
księgach rachunkowych w następnym dniu po dniu zawarcia transakcji wynikającym z pierwotnego
dokumentu, to w przypadku transakcji walutowych ujmuje się je w walucie, w której są wyrażone, a także w
walucie polskiej, po przeliczeniu według średniego kursu wyliczonego dla danej waluty przez Narodowy
Bank Polski na dzień ujęcia operacji w księgach rachunkowych Funduszu, a w przypadku papieru
wartościowego, którego pierwotny termin zapadalności nie jest dłuższy niż 92 dni wycenianego w
skorygowanej cenie nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, do wyceny
przyjmuje się wszystkie parametry wynikające z umowy kupna/sprzedaży, a przede wszystkim datę
nabycia, rozliczenia. Wprzypadku rozliczenia transakcji kupna/sprzedaży papieru wartościowego
wycenianego w skorygowanej cenie nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy
procentowej oraz braku potwierdzenia zawarcia transakcji, skutek wyceny ujmuje się jako przychody/koszty
odsetkowe.
10)Waluty obce nabywane przez Fundusz w celu rozliczenia transakcji kupna zagranicznych papierów
wartościowych, niestanowiące lokat Funduszu, oraz waluty obce sprzedawane przez Fundusz, ujmuje się w
dniu rozliczenia transakcji nabycia/sprzedaży waluty. Do dnia rozliczenia wycenie podlega forward
walutowy, ujmowany jako niezrealizowany zysk/strata, wynikający z porównania kursu rozliczeniowego i
średniego kursu wyliczonego dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski. Transakcje nabycia walut
obcych ujmuje się w księgach rachunkowych według faktycznie poniesionego kosztu, a transakcje
sprzedaży walut obcych ujmuje się według faktycznie uzyskanych środków. Wynik na transakcji zakupu i
Esaliens Akcji Skoncentrowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2021 roku do dnia 31 grudnia 2021 roku
15
sprzedaży walut stanowi przychód lub koszt Funduszu. Wprzypadku przewalutowania jednej walutyobcej
na drugą obcą wynik z operacji przypisywany jest walucie z której następuje przewalutowanie
11)Walutowe kontrakty terminowe oraz swapy na stopę procentową zabezpieczające transakcje na
instrumencie bazowym ujmuje się w księgach w dniu zawarcia transakcji i wycenia według odpowiedniego
modelu wyceny.
12)Zysklub stratę ze zbycia lokat wylicza się metodą „HIFO”, tzn. pierwsze sprzedawane są instrumenty
finansowe o najwyższej cenie nabycia. W przypadku instrumentów wycenianych w wysokości skorygowanej
ceny nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, których pierwotny termin
zapadalności jest nie dłuższy niż 92 dnijako pierwsze sprzedaje się instrumenty finansowe o najwyższej
bieżącej wartości księgowej.
13)Należną dywidendę ujmuje się wksięgach w dniu Ex-date, czyli w dniu w którym kurs instrumentu został
skorygowany o wartość dywidendy.
14)Przychody z tytułu dywidendy ujmuje się w kwocie brutto tzn. bez uwzględnienia obciążeń podatkowych w
przychodach w korespondencjiz należnościami. Kwota potrąconego podatku, według odpowiednich
przepisów, stanowi koszt Funduszu w korespondencji z należnościami. Wprzypadku, gdy należna
dywidenda denominowana jest w obcej walucie, podlega ona przeszacowaniu w każdym Dniu Wyceny.
Różnice kursowe powstałew wyniku przeszacowania ujmowane są w korespondencji z
przychodami/kosztami. Należność z tytułu dywidendy jest zamykana w Dniu Wyceny, gdy następuje
uzgodnienie wyciągu bankowego, na którym widoczne jest finansowe rozliczenie wypłaty dywidendy.
Zamknięcienależności następuje w korespondencji z rachunkiem podstawowym (w przypadku należności
denominowanych w PLN), lub z odpowiednim rachunkiem walutowym (w przypadku należności
denominowanych w walutach obcych).
15)Należność z tytułu zwrotu podatku ujmowana jestw księgach rachunkowych w dniu ujęcia odpowiedniej
dywidendy. Wprzypadku gdy należny zwrot podatku od dywidendy denominowany jest w walucie obcej,
podlega on przeszacowaniu w każdym Dniu Wyceny. Różnice kursowe powstałe w wyniku przeszacowania
ujmowane są w korespondencji z przychodami/kosztami. Należność z tytułuzwrotu podatku jest zamykana
w Dniu Wyceny, w którym następuje uzgodnienie wyciągu bankowego, na którym widoczne jest finansowe
rozliczenie zwrotu podatku. Zamknięcie należności następuje w korespondencji z rachunkiem
podstawowym (w przypadku należności denominowanych w PLN), lub z odpowiednim rachunkiem
walutowym (w przypadku należności denominowanych w walutach obcych).
16)Dniem wprowadzenia do ksiąg zmiany kapitału wpłaconego bądź kapitału wypłaconego jest dzień zbycia
lub odkupienia jednostek uczestnictwa albo wydania lub wykupienia certyfikatów inwestycyjnych, przy
zastosowaniu wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa albo na certyfikat inwestycyjny,
wyznaczonej zgodnie z zasadą, iż w określonym dniu wyceny nie uwzględnia się zmian w kapitale
wpłaconym oraz zmian kapitału wypłaconego, związanych z wpłatami lub wypłatami. Transakcje odkupienia
i powiązanego z tym odkupieniem zbycia jednostek uczestnictwa dokonywane w tym samym dniu wyceny,
jako transakcje nie skutkujące wpływem i wypływem środków pieniężnych z Funduszu, nie są uwzględniane
w kapitale wpłaconym i w kapitale wypłaconym Funduszu. Transakcje transferów pomiędzy
poszczególnymi certyfikatami inwestycyjnymi uczestnictwa tego samego Funduszu dokonywane w tym
samym dniu wyceny nie mają wpływu na kapitał wpłacony i wypłacony Funduszu. Odpowiednie zmiany
ujmowane są jedynie w kapitale wpłaconym przyporządkowanym do poszczególnych serii (kapitał wpłacony
serii certyfikatów inwestycyjnych, naktórą certyfikaty są zamieniane jest zwiększany, zaś kapitał wpłacony
serii certyfikatów inwestycyjnychpodlegających transferowi odpowiednio pomniejszany).
17)Wprzypadku zobowiązania z tytułu zbycia papierów wartościowych, przy zobowiązaniu sięFunduszu do
odkupu, papier wartościowy będący przedmiotem transakcji pozostaje ujmowany w księgach rachunkowych
Funduszu. Papiery wartościowe nabyte z udzielonym przez drugąstronę przyrzeczeniem odkupu ujmuje
się w księgach rachunkowych, o ile zawarta transakcja przenosi na Fundusz ryzyka związane z danym
papierem wartościowym. Transakcje typu buy-sell-back uznaje się za przenoszące na Fundusz ryzyka
związane z papierem wartościowym będącym przedmiotem transakcji.
18)Przychody odsetkowe odlokat bankowych wyceniasię począwszy od dniazawarcia umowy za pomocą
modelu wyceny, a w przypadku terminu zapadalności nie dłuższego niż 92 dni stosuje się wycenę metodą
skorygowanej ceny nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej.
19)Skutek wyceny dłużnych papierów wartościowych po dniu ostatniego notowania na aktywnym rynku zalicza
się do niezrealizowanych zysków/strat z wyceny.
20)Wprzypadku dłużnych papierów wartościowych dopuszczonych do publicznego obrotu na rynku aktywnym
zmianę wyceny papieru wartościowego przed dniem pierwszego notowania na rynku aktywnym ujmuje się
jako niezrealizowane zyski/straty z wyceny. Od dnia pierwszego notowania na aktywnym rynku wynik z
wyceny stanowi różnicę międzywartością godziwą składnika lokat a jego wartością nabycia. Wynik
przeszacowania wartości papieru wartościowego wycenianego w skorygowanej cenie nabycia ustalany do
dnia jego pierwszego notowania zostaje wyksięgowany w dniu pierwszego notowania.
21)Skutek wyceny papierów wartościowych denominowanych w walutach obcych, których pierwotny termin
zapadalności jest nie dłuższy niż 92 dni wycenianych w skorygowanej cenie nabycia, oszacowanej przy
zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, wykazuje się jako niezrealizowane zyski/straty z tytułu różnic
kursowych z podziałem na niezrealizowane różnice kursowe związane z kosztem zakupu papieru
wartościowego oraz niezrealizowane różnice kursowe z tytułu przychodów/kosztów odsetkowych. W
momencie sprzedaży niezrealizowane różnice kursowe związane z zakupem wykazuje się jako
zrealizowane różnice kursowe ze zbycia lokat, zaś niezrealizowane różnice kursowe z tytułu
przychodów/kosztów odsetkowych stanowią koszty/przychody Funduszu z tytułu różnic kursowych.
Esaliens Akcji Skoncentrowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2021 roku do dnia 31 grudnia 2021 roku
16
22)Wprzypadku sprzedaży dłużnych, kuponowych papierów wartościowych wycenianych z rynku aktywnego
lub na podstawie modelu wyceny należności z tytułu przychodów odsetkowych księgowane są w dniu
zawarcia transakcji w pełnej wysokości zgodnej z tabelą odsetkową emitenta ustaloną na dzień rozliczenia
transakcji.
23)Wprzypadku sprzedaży dłużnych papierów wartościowych wycenianych w skorygowanej cenie nabycia
należności z tytułu przychodów odsetkowych ujmuje się łącznie z wyceną nominału –według skorygowanej
ceny nabycia na dzień rozliczenia transakcji sprzedaży.
24)Bieżąca wartość papierów wartościowych, których pierwotny termin zapadalności jest nie dłuższy niż 92 dni
wycenianych w skorygowanej cenie nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy
procentowej, w przypadku których następuje wykup kapitału w ratach, wyznaczanajest zgodnie z
przepływami, jakie następują od dnia zakupu do dnia wykupu ostatniej raty, przy czym oszacowań
efektywnej stopy procentowej dokonuje się w dacie wypłaty odsetek lub w dacie wypłaty raty kapitału. W
dniach wypłaty raty kapitału dokonuje sięwykupu odpowiedniej ilości papierów wartościowych
stanowiących określony procent ich łącznej ilości będącej w posiadaniu Funduszu. Różnicę powstałąprzy
wykupie raty kapitału ujmuje się w postaci korekty do przychodów odsetkowych.
Wprzypadku papierów wartościowych o wykupie kapitału w ratach i nabywanych w różnych terminach
(każdy zakup stanowi odrębną paczkę zakupu), wykupywaną ilość obligacji wyznacza się jako odpowiedni
procent ilości papierów wartościowych znajdujących się w danej paczce zakupu. Jeżeli z wyliczeń wynika
konieczność dodania lub odjęcia na jednej z paczek pewnej liczby papierów wartościowych, modyfikacji
dokonuje się na paczce o największej liczbie papierów wartościowych. Wprzypadku, gdy występuje kilka
paczek o tej samej ilości papierów wartościowych, zaokrąglenia dokonuje sią na paczce o dacie zakupu
najbliższej w stosunku do dnia wyceny. Wprzypadku wykupu papierów wartościowych, dla których
następuje wykup kapitału w ratach, nie stosuje się metody HIFO.
Papiery wartościowe, których własność została przeniesiona przez Fundusz na drugą stronę w wyniku
zawarcia umowy pożyczki papierów wartościowych, stanowią składnik lokat Funduszu. Przychody z tytułu
udzielenia pożyczki papierów wartościowych Fundusz nalicza zgodnie z warunkami ustalonymi w umowie.
Papiery wartościowe, których Fundusz stał się właścicielem w wyniku zawarcia umowypożyczki papierów
wartościowych, nie stanowią składnika lokat Funduszu. Koszty z tytułu otrzymania pożyczki papierów
wartościowych Fundusz rozlicza zgodnie z warunkami ustalonymi w umowie.
Wprzypadku odkupienia przez Fundusz wszystkich jednostek danej serii, jeżeli wartość odkupienia
wynikająca z przemnożenia ilości certyfikatów inwestycyjnychoraz WAN/ju przekracza wartość aktywów
netto danej serii, następuje proporcjonalne pomniejszenie aktywów poszczególnych seriicertyfikatów
inwestycyjnych w celu zapewnienia wystarczającej ilości środków pieniężnych przekazywanych
uczestnikom.
b)Metody wyceny aktywów i składników lokat oraz ustalenie zobowiązań, aktywów netto i wyniku z
operacji
2.Wycena składników lokat
1)Fundusz dokonuje wyceny Aktywów Funduszu oraz ustala Wartość Aktywów Netto Funduszu oraz Wartość
Aktywów Netto Funduszu na Certyfikat Inwestycyjny w każdym Dniu Wyceny oraz na dzień sporządzenia
sprawozdania finansowego.
2)Wartość aktywównetto Funduszu jest równa wartości wszystkich aktywów Funduszu pomniejszonych o
wartość zobowiązań Funduszu w dniu wyceny.
3)Wartość aktywów netto Funduszu na certyfikat inwestycyjny jest równa wartości aktywów netto Funduszu,
w dniu wyceny, podzielonej przez całkowitą liczbę certyfikatów inwestycyjnych ustaloną na podstawie
rejestru certyfikatów inwestycyjnych Funduszu w dniu wyceny.
4)Aktywa Funduszu wycenia się, a zobowiązania Funduszu ustala się według wiarygodnie oszacowanej
wartości godziwej wrozumieniu art. 28 ust. 6 ustawy z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości w dniu
wyceny (Dz. U. z 2021 r. poz. 217 z późn. zm.), z zastrzeżeniem zasad wyceny aktywów i zobowiązań
finansowych:
a)pierwotnym terminie zapadalności nie dłuższym niż 92 dni, który to termin dotychczas nie podlegał
wydłużeniu,
oraz
b)niepodlegających operacjom objęcia dłużnych papierów wartościowych kolejnej emisji połączonych z
umorzeniem posiadanych przez Fundusz dłużnych papierów wartościowych wcześniejszej emisji.
3.Wycena papierów wartościowych i praw majątkowych notowanych na krajowych rynkach
1)Wartość godziwą składników lokat, dla których można oszacować wartość według ceny z aktywnego
rynku, wycenia się w następujący sposób:
a)jeżeli dzień wyceny jest równocześnie zwykłym dniem dokonywania transakcji na aktywnym rynku –w
oparciu o ostatni dostępny w momencie dokonywania wyceny kurs ustalony na aktywnym rynku w dniu
wyceny, z zastrzeżeniem, że gdy wycena aktywów Funduszu dokonywana jest po ustaleniu w dniu
wyceny kursu zamknięcia, za ostatni dostępny kurs przyjmuje się ten kurs,
b)jeżeli dzień wyceny jest równocześnie zwykłym dniem dokonywania transakcji na aktywnym rynku, przy
czym w dniu wyceny nie zawarto żadnej transakcji na danym składniku aktywów, , a w przypadku
Esaliens Akcji Skoncentrowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2021 roku do dnia 31 grudnia 2021 roku
17
polskich obligacji skarbowych nie wyznaczono kursu fixingowego z 16:30, w oparciu o wiarygodnie
oszacowaną wartość godziwą określoną w pkt. 2.
c)jeżeli dzień wyceny nie jest zwykłym dniem dokonywania transakcji na aktywnym rynku–według
ostatniego dostępnego w momencie dokonywania wyceny kursu zamknięcia ustalonego na aktywnym
rynku, w przypadku polskich obligacji skarbowych kursu fixingowego z 16:30, a w przypadku braku
kursu zamknięcia lub w przypadku polskich obligacji skarbowych braku kursu fixingowego z 16:30 –
innej, ustalonej przez rynek wartości stanowiącej jego odpowiednik, , zgodnie z zasadami, o których
mowa w pkt. 1b).
Jeżeli, pomiędzy wskazaną w statucie godziną określającą ostatnio dostępne kursy w dniu dokonywania
wyceny a momentem zakończenia przeprowadzania procedury Wyceny Aktywów Funduszy zajdą
istotne zmiany na rynku lub zostanie powzięta informacja skutkująca znacznie na Wycenę Aktywów
Funduszy,
Jeżeli w momencie przeprowadzania procedury Wyceny Aktywów Funduszy brak jest możliwości
pozyskania informacji o kursach z godziny wskazanej w statucie Funduszu, wartość godziwą składników
lokat notowanych na aktywnym rynku wycenia się w oparciu o ostatnie dostępne kursy z dnia wyceny.
d)dla polskich obligacji skarbowych do wyceny przyjmuje się kurs fixingowy z 16:30, a w przypadku jego
braku kurs transakcyjny (z zamknięcia sesji),
e)dla zagranicznych papierów dłużnych do wyceny przyjmuje się kursBGN, jako pierwsze źródło wyboru
ceny
2)Każdorazowo przy ustalaniu wartości godziwej celem Funduszu jest możliwie najlepsze jej oszacowanie
przy uwzględnieniu posiadanych zasobów oraz możliwości pozyskania odpowiednich informacji. Sposób
oszacowania wartości godziwej jest każdorazowo uzgadniany z depozytariuszem.
Za wiarygodnie oszacowaną wartość godziwą, o której mowa w punkcie 1b), uznaje się wartość
wyznaczoną według następującej kolejności, na podstawie:
a)dla polskich obligacji skarbowych:
1) wartości BGN (Bloomberg Generic) oszacowanej przez autoryzowany serwis Bloomberg,
2) średniej arytmetycznejz najlepszych ofert kupna i sprzedaży, z tym że uwzględnianie wyłącznie
ceny w ofertach sprzedaży bądź w ofertach kupna jest niedopuszczalne –konieczne jest istnienie ofert
po obu stronach rynku. Wyliczonej w ten sposób średniej nie zaokrągla się,
3) kursu wyznaczonego w czasie fixingu na otwarcie sesji na rynku Treasury BondSpot Poland
4) kursu przyjętego do wyceny z dnia poprzedniego.
b) dla pozostałych lokat, niewymienionych w pkt. a):
1) średniej arytmetycznej z ofert kupna i sprzedaży (jedynie w przypadku, jeżeli spread pomiędzy
ofertami: dla udziałowych papierów wartościowych wynosi nie więcej niż 10%, a dla dłużnych papierów
wartościowych nie więcej niż 5% z rynku głównego dostępnych w dniu wyceny, z tym że uwzględnianie
wyłącznie ceny w ofertach sprzedaży bądź w ofertach kupna jest niedopuszczalne –konieczne jest
istnienie ofert po obu stronach rynku. Wyliczonej w ten sposób średniej nie zaokrągla się,
2) kursu przyjętego do wyceny z dnia poprzedniego.
3)Składniki lokat, które są notowanenawięcejniż jednym rynku aktywnym wycenia się w oparciu o ceny z
rynku głównego. Rynek główny określa się w oparciu kolejno o następujące kryteria:
a)wolumen obrotu na danym składniku lokat w okresie ostatniego miesiąca kalendarzowego,
b)liczbę zawartych transakcji na danym składniku lokat w okresie ostatniego miesiąca kalendarzowego,
c)ilość danego składnika lokat wprowadzonego do obrotu na danym aktywnym rynku,
d)kolejność wprowadzenia danego składnika lokat do obrotu na poszczególnych rynkach,
e)możliwość dokonania przez Fundusz transakcji na danym rynku.
Zarządzający danym Funduszem obowiązany jest przekazaćdo Księgowości Funduszy pisemną
informację zawierającą listę rynków, naktórych Fundusz może zawierać transakcje na danym składniku
lokat.
Wprzypadku braku możliwości wyboru rynku głównego w oparciu o kryteria wskazane w pkt a)-e) powyżej
decyzję o wyborze rynku głównego podejmuje Towarzystwo w porozumieniu z Depozytariuszem. Wyboru rynku
głównego, uzasadnionego polityką inwestycyjną Funduszu, dokonuje się na koniec każdego kolejnego miesiąca
kalendarzowego.
3.1. W przypadku, gdy papier wartościowy nowej emisji jest wprowadzany do obrotu w momencie, który nie
pozwala na dokonanie porównania w pełnym okresie wskazanym powyżej, ustalenie rynku głównego
następuje:
–poprzez porównanie obrotów z poszczególnych rynków od dnia rozpoczęcia notowań do końca
okresu porównawczego,
–w przypadku, gdy rozpoczyna się obrót papierem wartościowym, wybór rynku dokonywany jest
poprzez porównanie obrotów na poszczególnych rynkach z pierwszego dnia wystąpienia obrotów,
–w przypadku zakupu udziałowych papierów wartościowych nowych emisji do momentu wejścia do
obrotu na aktywnym rynku ich wartość godziwą wyznacza cena nabycia, chyba że jest możliwa
wycena napodstawie ceny z rynku aktywnego nieróżniącego się istotnie składnika, w
szczególności o podobnej konstrukcji prawnej i celu ekonomicznym.
Esaliens Akcji Skoncentrowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2021 roku do dnia 31 grudnia 2021 roku
18
3.2. W przypadku, gdy rozpoczyna się obrót papierem wartościowym, zaś na rynku nie wystąpiły jeszcze
transakcje, w przypadku występowania ofert kupna i sprzedaży za wartość godziwą uznaje się średnią z
tych ofert (jeżeli spread pomiędzy ofertami: dla udziałowych papierów wartościowych wynosi nie więcej niż
10%, a dla dłużnych papierów wartościowych nie więcej niż 5% z rynku głównegodostępnych w dniu
wyceny), W przypadku występowania ofert na więcej niż jednym rynku, do wyboru rynku stosuje się zasadę
najmniejszego spreadu najlepszych ofert dostępnych w momencie zakończenia sesji z pierwszego dnia
wystąpienia ofert.
3.3. Zarządzający danym Funduszem obowiązany jest przekazać do Księgowości Funduszy pisemną
informację zawierającą listę rynków, na których Fundusz może zawierać transakcje na danym składniku
lokat. Wprzypadku braku możliwości wyboru rynkugłównego w oparciu o kryteriawskazane w pkt a)-e)
powyżej decyzję o wyborze rynku głównego podejmuje Towarzystwo wporozumieniu z Depozytariuszem.
Wyboru rynku głównego, uzasadnionego polityką inwestycyjną Funduszu, dokonuje się na koniec każdego
kolejnego miesiąca kalendarzowego.
W przypadku zakupu polskich instrumentów dłużnych nowej emisji innych niż obligacje wyemitowane przez
Skarb Państwa denominowane w PLN oraz udziałowych papierów wartościowych nienotowanych na
aktywnym rynku, do dnia budowy modelu i jego uzgodnienia z depozytariuszem, (czas budowymodelu w
zależności od skomplikowania –do 30 dni kalendarzowych) za wartość godziwą uznaje się cenę nabycia, z
uwzględnieniem pkt 4a, przy czym zmiana metody wyceny na cenę z aktywnego rynku może nastąpić
jedynie z początkiem nowego miesiąca, po dokonaniu klasyfikacji danego rynku jako rynku aktywnego,
Wprzypadku zakupu dłużnych zagranicznych papierów wartościowych nowej emisji w okresie do
zakończenia pierwszego miesiąca notowania na rynkach zorganizowanych ich wartość godziwą wyznacza
się na podstawie kursu referencyjnego BGN lub w inny sposób uzgodniony z depozytariuszem
uwzględniający dostępne dane z rynku.
Wokresie pomiędzy dniem ostatniego notowania narynku aktywnym a dniem wykupu stosuje się cenę
wykupu przy założeniu, że ostatnia cena z notowania nie jest niższa niż 95% wartości nominału. W
pozostałych przypadkach wymagana jest dodatkowa analiza.
Dopuszcza się możliwość wyceny udziałowych papierów wartościowych nabytych w drodze nowych emisji
według ceny nabycia w okresie do 60 dni kalendarzowych pod warunkiem, że emitent zadeklarował w
dokumentach ofertowych zamiar wprowadzenia papierów wartościowych do zorganizowanego systemu
obrotu i nowe informacje dotyczące emitenta nie wymagają aktualizacji wyceny w celu wiarygodnego
oszacowania wartości godziwej.
4)Papiery wartościowe, w przypadku których nie ma możliwości określenia ich wartości
godziwej według metod określonych w pkt. 1-3, oraz dla papierów dłużnych wyemitowanych na rzecz
Funduszu Przeciwdziałania Covid-19 zabezpieczone gwarancją Skarbu Państwa (BGK i PFR) z powodu
występujących na rynku GPW istotnych wahań cen i wolumenów transakcji w trakcie sesji
niepozwalających w sposób ciągły wiarygodnie oszacować wartości godziwej tych instrumentów, wycenia
się według:
–w przypadku aktywów i zobowiązań finansowych, których pierwotny termin zapadalności jest nie
dłuższy niż 92 dni oraz niepodlegających operacjom objęcia dłużnych papierów wartościowych
kolejnej emisji połączonych z umorzeniem posiadanych przez Fundusz dłużnych papierów
wartościowych wcześniejszej emisji –skorygowanej ceny nabycia, oszacowanej przy
zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, z uwzględnieniem odpisów z tytułu utraty wartości
składnika aktywów, przy czym skutek wyceny zalicza się odpowiednio do przychodów
odsetkowych albo kosztów odsetkowych Funduszu proporcjonalnie do częstotliwości ustalania
wartości aktywów netto w dniach wyceny,
–dla aktywów izobowiązań finansowych w przypadku, gdy termin zapadalności jest dłuższy niż 92
dni –wartości godziwej uzyskanej po oszacowaniu wartości z wykorzystaniem modeli wyceny
poziomu 2 lub 3 hierarchii wartości godziwej, zgodnie z metodyką ustaloną przez Fundusz. W
przypadku dłużnych papierów wartościowych do wyceny uwzględnia się wartości z modeli z
dokładnością do trzech miejsc po przecinku. ,
–w odniesieniu do instrumentówfinansowych o charakterze udziałowym innych niż wymienione
powyżej, stosuje się metodę estymacji, powszechnie stosowaną i uznawaną za adekwatną do
danego instrumentu finansowego, z uwzględnieniem danych z rynków aktywnych, w tym:
- ostatnio dostępne ceny transakcyjne na wycenianym składniku lokat ustalone pomiędzy
niezależnymi od siebie i niepowiązanymi ze sobą stronami,
- metody rynkowe, a w szczególności metodę porównywalnych spółek giełdowych oraz metodę
porównywalnych transakcji,
- metody dochodowe, a w szczególności metodę zdyskontowanych przepływów pieniężnych,
- metody księgowe, a w szczególności metodę skorygowanej wartości aktywów netto,
Jeżeli dotychczasowe modele do wyceny nie będą adekwatne do nowego składnika lokat,
czas budowy modelu może wynieść do 30 dni kalendarzowych, zaś w przypadku parametryzacji
składników lokat wycenianych z zastosowaniem modeli dotychczas stosowanych czas
aktualizacji modelu wynosi do 14 dni kalendarzowych, z zastrzeżeniem niestandardowych
sytuacji, w których w porozumieniu z depozytariuszem czas ten może ulec wydłużeniu,
Esaliens Akcji Skoncentrowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2021 roku do dnia 31 grudnia 2021 roku
19
–w przypadku braku możliwości wyceny metodami określonymi w pkt. 4.c) Fundusz podejmie
starania by uzyskać wartość oszacowaną przez wyspecjalizowaną, niezależną jednostkę
świadczącą tego rodzaju usługi.
Modele i metody wyceny składników lokat Funduszu, o których mowa w pkt. 4.b) -d), podlegają
uzgodnieniu z depozytariuszem.
a)
1.1 W przypadku składników lokat, dla których wartość godziwą oszacowanowedług ceny z aktywnego
rynku, gdy z początkiem miesiąca uznaje się brak aktywnego rynku, wartość godziwą ustala się według
modelu z poziomu 2hierarchii wartości godziwej, w którym za daneobserwowalne przyjmuje się ceny
podobnych aktywów pochodzących z aktywnego rynku lub ceny identycznych lub podobnych aktywów
pochodzących z rynku, który nie jest aktywny. Wsytuacji braku takich danych obserwowalnych za
wartość godziwą uznaje się ostatnią, dostępną cenę pochodzącą z rynku aktywnego. Tak ustaloną
wartośćgodziwą przyjmuje się do dnia budowy modelu, o którym mowa w pkt. 4. b)-d) i jego
uzgodnienia z depozytariuszem (czas budowy modelu w zależności od skomplikowania –do 30 dni
kalendarzowych).
W uzasadnionych przypadkach, gdy w stosunku do wycenianych za pomocą uzgodnionego modelu
aktywów występuje rozbieżność w cenach pomiędzy Funduszem a Depozytariuszem, Towarzystwo
podejmuje decyzję odnośnie zastosowania wyceny, która może być potwierdzona przez
Depozytariusza.
5)Wycena papierów wartościowych przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej opiera się na przyszłych
przepływach pieniężnych oczekiwanych w okresie do terminu zapadalności lub wymagalności, a w przypadku
składników o zmiennej stopie procentowej –do najbliższego terminu oszacowania przez rynek poziomu
odniesienia, stanowiącą wewnętrzną stopę zwrotu składnika aktywów lub zobowiązania w danym okresie. Na
każdy dzień wyceny Fundusz ocenia, czy istnieją obiektywne dowody utraty wartości składnika lokat
wycenianego w skorygowanej cenie nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej i
uwzględnia je w wycenie. Składnik lokat utracił wartość, gdy istnieją obiektywne dowody utraty wartości
wynikające z jednego lub więcej zdarzeń mających miejsce popoczątkowym ujęciu składnika lokat (‘zdarzenie
powodujące stratę’), a zdarzenie (lub zdarzenia) powodujące stratę ma wpływ na oczekiwane przyszłe
przepływy pieniężne wynikające ze składnika lokat, których wiarygodne oszacowanie jest możliwe. Do
obiektywnych dowodów utraty wartości składnika lokat zalicza się m.in. uzyskane przez Fundusz informacje
dotyczące następujących zdarzeń:
- znaczące trudności finansowe emitenta,
- niedotrzymanie warunków umowy, np. niespłacenia albo zalegania ze spłaceniem odsetek lub nominału,
- wysokiego prawdopodobieństwa upadłości lub innej reorganizacji finansowej emitenta.
Jeżeli istnieją obiektywne dowody, że została poniesiona strata z tytułu utraty wartości składnika lokat
wycenianego w skorygowanej cenie nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej,
bieżącą wartość oczekiwanych przyszłych przepływów pieniężnych dyskontuje się z zastosowaniem pierwotnej
efektywnej stopy procentowej składnika lokat.
Określając przyszłe przepływy pieniężne oczekiwane w okresie do terminu zapadalności lub wymagalności w
szacowaniu utraty wartości danego składnika lokat wycenianego w skorygowanej cenie nabycia, oszacowanej
przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, Fundusz określa różne możliwe scenariusze związane z
oczekiwanymi przyszłymi przepływami pieniężnymi, jak również ocenia prawdopodobieństwa ich wystąpienia.
Prawdopodobieństwa wystąpienia możliwych scenariuszy związanych z oczekiwanymi przyszłymi pieniężnymi
sumują się do wartości jeden.
Utrata wartości składnika lokat każdorazowo uzgadniana jestz Depozytariuszem, który ocenia określone przez
Fundusz przyszłe przepływy pieniężne oczekiwane w okresie do terminu zapadalności lub wymagalności.
Towarzystwo przekazuje Depozytariuszowi posiadaneinformacje wskazujące na utratę wartości papierów,
otrzymane od emitenta (wynikające np. ze sprawozdania finansowego spółki, z prowadzonej korespondencji z
emitentem lub pozyskane na spotkaniach z emitentem). Depozytariusz, w miarę możliwości bezpośredniego
pozyskania odpowiednich informacji, dokonuje weryfikacji otrzymanych od Towarzystwa informacji
bezpośrednio u emitenta papierów wartościowych.
6)Dłużne papiery wartościowe nienotowane na aktywnym rynku, dla których brak jest możliwości ustalenia
przyszłych przepływów pieniężnych oczekiwanych w okresie do terminuzapadalności wycenia się według
wiarygodnie oszacowanej wartości godziwej określonej w pkt. 4.b). Wszczególności wycena dłużnych
papierów wartościowych nienotowanych na aktywnym rynku opiera się na sprawozdaniach finansowych
emitenta oraz innych informacjach związanych z emitentem, mogących mieć wpływ na wycenę.
7)W przypadku przeszacowania składnika lokat Funduszu dotychczas wycenianego w wartości godziwej, do
wysokości skorygowanej ceny nabycia –wartość godziwa wynikająca z ksiąg rachunkowych stanowi, na dzień
przeszacowania, nowo ustaloną skorygowaną cenę nabycia.
8)Transakcje reverse repo / buy-sell back i depozyty bankowe wycenia się począwszy oddnia ujęcia w księgach
za pomocą modelu wyceny, a w przypadkutransakcji o terminie zapadalności nie dłuższym niż 92dni wycenia
się metodą skorygowanej ceny nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej z
Esaliens Akcji Skoncentrowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2021 roku do dnia 31 grudnia 2021 roku
20
uwzględnieniem odpisów z tytułu utraty wartości składnika aktywów. Transakcja repo/sell-buy back,
zaciągnięte kredyty i pożyczki środków pieniężnych oraz dłużne instrumenty finansowe wyemitowane przez
Fundusz wycenia się począwszy od dnia ujęcia w księgach przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej.
9)W przypadku inwestycji przez Fundusz w certyfikaty inwestycyjne/jednostki (tytuły) uczestnictwa innego
funduszu („Fundusz bazowy”) niedopuszczone do publicznego obrotu, wyceniane są one według ostatniej
ogłoszonej przez Fundusz bazowywartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny/jednostkę (tytuł)
uczestnictwa przy uwzględnieniu wszystkich istotnych zmian wartości godziwej w okresie pomiędzy
ogłoszeniem wartości jednostki uczestnictwa, a godziną w dniu wyceny wskazaną w statucie. Wsytuacji
ogłoszenia przez Fundusz bazowy korekty wyceny certyfikatu inwestycyjnego/ jednostki (tytułu) uczestnictwa
wartość ta jest uwzględniana w najbliższej wycenie Funduszu.
10)Wszelkie operacje dokonywane przez Fundusz potwierdzone do momentu wyceny są ujmowane według
wartości z dnia wyceny.
11)Zobowiązania z tytułu nabycia papierów wartościowych, wycenianych wskorygowanej cenie nabycia,
oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, wykazuje się do momentu rozliczenia transakcji
kupna według wartości nabycia. Papiery wartościowe, wyceniane w skorygowanej cenie nabycia, oszacowanej
przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, wykazuje się do momentu rozliczenia transakcji kupna
według wartości nabycia.
12)Wartość godziwą prawa poboru nienotowanego na rynku aktywnym określa się każdego dnia wyceny według
następujących zasad:
L
BC
C – cena rynkowa akcji w danym dniu,
B – cena emisyjna akcji nowej emisji,
L – liczba pp potrzebnych do nabycia akcji nowej emisji.
Wprzypadku, gdy wartość teoretyczna prawa poboruustalona według powyższego wzoru jest mniejsza od 0,
do wyceny przyjmuje się wartość prawa poboru jako 0.
W przypadku, gdy nie jest znana cena emisyjna akcji nowej emisji, a prawo poboru będzie notowane na rynku
zorganizowanym, do wyceny przyjmuje się najniższą możliwą wartość prawa poboru, tj. 0,0001.
13)Przed dniem pierwszego notowania na aktywnym rynku prawa do akcji nienotowanych na aktywnym rynku
wyceniane są po cenie emisyjnej akcji nowej emisji. Prawa do akcji nienotowanych powstałe w wyniku zamiany
praw poboru zakupionych na GPWwyceniane są pocenie emisyjnej akcji nowej emisji powiększonej o koszt
nabycia praw poboru.
14)Wycenapraw do akcji oraz praw do nowej emisji akcji notowanych na aktywnym rynku odbywa się w oparciu o
kurs ustalony na aktywnym rynku w dniu wyceny lub w przypadku jego braku w oparciu o publicznie ogłoszoną
na aktywnym rynku cenę nieróżniącego się istotnie składnika, w szczególności o podobnej konstrukcji prawnej i
celu ekonomicznym.
15)Papiery wartościowe zgłoszone do sprzedaży lub wymiany w odpowiedzi na publiczne wezwanie wycenia
się na podstawie ceny z wezwania lub warunków wymiany, w przypadku oferty, w której:
- wezwanie obejmuje skup 100% papierów;
- Fundusz posiada potwierdzone informacje o spełnieniu wszystkich warunków z wezwania;
- Fundusz odpowiada na wezwanie całą posiadaną pozycją papierów.
16)Kontrakty terminowe notowane na aktywnym rynku Fundusz wycenia według zasad określonych w pkt. 1.
Kontrakty terminowe zawarte poza aktywnym rynkiem wycenia się według wartości godziwej otrzymanejprzy
zastosowaniu modelu wyceny.
17)W dniu wyceny zobowiązania Funduszu z tytułu wystawionych opcji notowanych na aktywnym rynku ustala się
według wartości godziwej wystawionych opcji, wycenionych zgodnie z metodami określonymi w ust. 1-3.
18)Zobowiązania Funduszu z tytułu krótkiej sprzedaży papierów wartościowych wycenia się według zasad
przyjętych dla tych papierów wartościowych.
4.Wycena papierów wartościowych notowanych na zagranicznych rynkach
1.Wprzypadku nabycia przez Fundusz papieru wartościowego wyemitowanego zagranicą podmiot
prowadzący księgi rachunkowe Funduszu określa rynki aktywne tego papieru wartościowego i przedstawia
depozytariuszowi do akceptacji informację będącą podstawą wyboru metody wyceny.
2.Aktywa i zobowiązania denominowane w walutach obcych:
a)wycenia się w sposób określony w pkt. 1-2 „Wycena papierów wartościowych i praw majątkowych
notowanych na krajowych rynkach”, przy czym w zakresie kryterium wyboru rynku głównego stosuje
się odpowiednio postanowienia pkt. 3,
Esaliens Akcji Skoncentrowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2021 roku do dnia 31 grudnia 2021 roku
21
b)wycenia się w walucie kraju notowania lub –w przypadku papierów nienotowanych na aktywnym rynku
–w walucie, w której składnik lokat jest denominowany i wykazuje się w walucie polskiej po
przeliczeniu według ostatniego dostępnego średniego kursu wyliczonego dla danej waluty przez
Narodowy Bank Polski namoment wskazany w statucie Funduszu, w którym określane są ostatnie
dostępne kursy,
c)wartość aktywów notowanych lub denominowanych w walutach, , dla których Narodowy Bank Polski
nie ustala kursu, ich wartość jest określana w relacji do ostatniego dostępnego średniego kursu euro
wyliczonego przez Narodowy Bank Polski na moment wskazany w statucie Funduszu, w którym
określane są ostatnie dostępne kursy,
d)środki pieniężne oraz należności i zobowiązania niedenominowane w złotych wycenia się lub ustala w
walucie, w której są wyrażone, a także w waluciepolskiej po przeliczeniu według średniego kursu NBP
dostępnego na moment wskazany w statucie Funduszu, w którym określane są ostatnie dostępne
kursy.
e)w celu ustalenia wartości papierów wartościowych notowanych lub denominowanych w walutach
obcych wykorzystuje się kursy papierów wartościowych notowanych w walutach obcych i przeliczanych
na walutę polską.
3.Tytuły uczestnictwa notowane na rynku aktywnym emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania
mające siedzibę za granicą są wyceniane w sposób określony w ust. 1-2 „Wycena papierów wartościowych
i praw majątkowych notowanych na krajowych rynkach”. W innym przypadku wyceniane są według ostatniej
ogłoszonej przez emitenta wartości aktywów netto na tytuł uczestnictwa, przy uwzględnieniu wszystkich
istotnych zmian wartości godziwej w okresie pomiędzy ogłoszeniem wartości tytułu uczestnictwa, a godziną
w dniu wyceny wskazaną w statucie.
5.Stosowane w okresie sprawozdawczym zasady rachunkowości
Sprawozdanie zostało sporządzone według następujących zasad:
1.Sprawozdanie Funduszu sporządzone jest w języku polskim iw walucie polskiej, zgodnie z przepisami
ustawy o rachunkowości z dnia 29 września 1994 roku (Dz. U. z 2021 r. poz. 217z późn. zm.) oraz z
formatem określonym przez Rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 24 grudnia 2007 roku w sprawie
szczególnych zasad rachunkowości funduszy inwestycyjnych.
2.Kwoty zamieszczone w sprawozdaniu wykazane są w tysiącach złotych, za wyjątkiem liczby certyfikatów
inwestycyjnych podanych w sztukach i wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny oraz wyniku z
operacji na certyfikat inwestycyjny, które podane są w złotych,
3.Sprawozdanie zawiera wynik z operacji Funduszu obejmujący:
a.Przychody z lokat netto,
b.Zrealizowany zysk (stratę) ze zbycia lokat,
c.Niezrealizowany zysk (stratę) z wyceny lokat,
4.Sprawozdanie przygotowane jest zgodnie z zasadami rachunkowości określonymi w polityce
rachunkowości Funduszu oraz według metod wyceny obowiązujących na dzień bilansowy.
Sprawozdanie finansowe obejmuje:
1.Wprowadzenie do sprawozdania finansowego,
2.Zestawienie lokat,
3.Bilans,
4.Rachunek wyniku z operacji,
5.Zestawienie zmian w aktywach netto,
6.Rachunek przepływów pieniężnych,
7.Noty objaśniające,
8.Informację dodatkową.
6.Szacowanie wartości godziwej
Sporządzanie sprawozdania finansowego wymaga od kierownictwa dokonania subiektywnych ocen, estymacji i
przyjęcia założeń wpływających na stosowane zasady rachunkowości oraz naprezentowane wartości aktywów i
pasywów oraz kwoty przychodów ikosztów. Szacunki dokonywane są w oparciu odostępne dane historyczne,
dane możliwe dozaobserwowania na rynku oraz szereg innych czynników uważanych za właściwe w danych
okolicznościach. Stanowią one podstawę dooszacowania wartości poszczególnych składników lokat, których nie
da się określić wjednoznaczny sposób na podstawie ceny pochodzącej z aktywnego rynku.
Szacunki i założenia stanowiące ich podstawę podlegają okresowym przeglądom. Korekty wszacunkach są
rozpoznawane w okresie, w którym dokonano zmiany szacunku, jeżeli korekta dotyczy tylko tego okresu lub w
okresie, w którym dokonano zmiany i okresach przyszłych, jeśli korekta wpływa zarówno nabieżący, jak i
przyszłe okresy.
Na każdy dzień wyceny kierownictwo ocenia, czy zaistniały obiektywne dowody utraty wartości składnika lokat j.
W przypadku ich zaistnienia dokonuje się odpisu aktualizującego.
Szacunki dokonane na dzień bilansowy uwzględniają parametry z tego dnia i poziom ryzyka na ten dzień. Biorąc
pod uwagę zmienność otoczenia gospodarczego istnieje niepewność w zakresie dokonanych szacunków.
Esaliens Akcji Skoncentrowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2021 roku do dnia 31 grudnia 2021 roku
22
Na dzień 31 grudnia 2021 roku 1,14% aktywów Funduszu zostało wycenionych wsposób inny niż w oparciu o
kurs ustalony na aktywnym rynku (na dzień 31 grudnia 2020 roku 1,06% aktywów). Zdaniem kierownictwa
wartości bilansowe wszystkich istotnych składników aktywów nadzień 31grudnia 2021 roku sąmożliwe do
odzyskania.
7.Opis wprowadzonych zmian stosowanych zasad rachunkowości
Dostosowanie polityki rachunkowości do opublikowanego w dniu 31 grudnia 2020 roku Rozporządzenia Ministra
Finansów, Funduszy i Polityki Regionalnej z dnia28 grudnia 2020 roku zmieniającego rozporządzenie w sprawie
szczególnych zasad rachunkowości funduszy inwestycyjnych nastąpiło w dniu 1 lipca 2021 r.
Główne zmiany, które zostały wprowadzone wraz z nowym rozporządzeniemdotyczą zasad wyceny
instrumentów dłużnych i zawierają między innymi znaczące ograniczenie stosowania w wycenie nienotowanych
dłużnych papierów wartościowych metody skorygowanej ceny nabycia wyznaczonej przy zastosowaniu
efektywnej stopy procentowej na rzecz wyceny według wartości godziwej. Wiązało się to z koniecznością
budowy modeli wyceny uwzględniających ryzyko kredytowe emitenta.Wpływ zmian zasad rachunkowości został
zaprezentowany w punkcie 6c Informacji dodatkowej.
Esaliens Akcji Skoncentrowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2021 roku do dnia 31 grudnia 2021 roku
23
Nota –2 Należności Funduszu
NOTA-2 NALEŻNOŚCI FUNDUSZU/SUBFUNDUSZU
na dzień 31-12-2021
na dzień 31-12-2020
Należności
4 467
82
Z tytułu zbytych lokat
4 385
-
Z tytułu instrumentów pochodnych
-
-
Z tytułu zbytych jednostek uczestnictwa albo wydanych certyfikatów inwestycyjnych
-
-
Z tytułu dywidend
-
-
Z tytułu odsetek
-
-
Z tytułu posiadanych nieruchomości, w tym czynszów
-
-
Z tytułu udzielonych pożyczek w podziale na podmioty udzielające pożyczek
-
-
Pozostałe
82
82
- z tytułu należności od Towarzystwa - koszty limitowane
82
82
Nota –3 Zobowiązania Funduszu
NOTA-3 ZOBOWIĄZANIA FUNDUSZU/SUBFUNDUSZU
na dzień 31-12-2021
na dzień 31-12-2020
Zobowiązania
3 545
109
Z tytułu nabytych aktywów
3 433
-
Z tytułu transakcji repo/sell-buy back
-
-
Z tytułu instrumentów pochodnych
-
-
Z tytułu wpłat na jednostki uczestnictwa albo certyfikaty inwestycyjne
-
-
Z tytułu odkupionych jednostek uczestnictwa albo wykupionych certyfikatów inwestycyjnych
-
-
Z tytułu wypłaty dochodów Funduszu/Subfunduszu
-
-
Z tytułu wypłaty przychodów Funduszu/Subfunduszu
-
-
Z tytułu wyemitowanych obligacji
-
-
Z tytułu krótkoterminowych pożyczek i kredytów
-
-
Z tytułu długoterminowych pożyczek i kredytów
-
-
Z tytułu gwarancji lub poręczeń
-
-
Z tytułu rezerw
102
99
Pozostałe składniki zobowiązań
10
10
- z tytułu audytu rocznego
10
10
Nota –4 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
1)Struktura Środków pieniężnych na rachunkach bankowych na dzień bilansowywprzekroju walut, w
podziale na banki
na dzień 31-12-2021
na dzień 31-12-2020
NOTA-4 I. STRUKTURA ŚRODKÓW
PIENIĘŻNYCH NA RACHUNKACH
BANKOWYCH W PODZIALE NA BANKI
Wartość na dzień bilansowy
w danej walucie w tys.
Wartość na
dzień
bilansowy w
walucie
sprawozdania
finansowego
w tys.
Wartość na dzień bilansowy
w danej walucie w tys.
Wartość na
dzień
bilansowy w
walucie
sprawozdania
finansowego
w tys.
I. Banki / waluty
-
-
-
17
MBANK S.A.
-
-
-
17
TRY
-
-
34
17
2)Średni wokresie sprawozdawczym poziom środków pieniężnych utrzymywanych w celu zaspokojenia
bieżących zobowiązań Funduszu
od 01-01-2021
do 31-12-2021
od 01-01-2020
do 31-12-2020
NOTA-4 II. ŚREDNI W OKRESIE
SPRAWOZDAWCZYM POZIOM
ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH
UTRZYMYWANYCH W CELU
ZASPOKOJENIA BIEŻĄCYCH
ZOBOWIĄZAŃ
Wartość w okresie
sprawozdawczym w danej
walucie w tys.
Wartość w
okresie
sprawozdawczym
w walucie
sprawozdania
finansowego w
tys.
Wartość w okresie
sprawozdawczym w danej
walucie w tys.
Wartość w
okresie
sprawozdawczym
w walucie
sprawozdania
finansowego w
tys.
II. Średni w okresie sprawozdawczym
poziom środków pieniężnych (*)
-
1
-
35
EUR
-
-
6
26
TRY
3
1
18
9
USD
-
-
0
-
(*) Średni w okresie sprawozdawczym poziom środków pieniężnych został wyliczony w oparciu o stany środków
pieniężnych na każdy dzień kalendarzowy w badanym okresie począwszy od dnia pierwszej wyceny.
3)Ekwiwalenty Środków pieniężnych w podziale na ich rodzaje
Nie dotyczy.
Nota –5 Ryzyka
1)Poziom obciążenia aktywów i zobowiązań funduszu ryzykiem stopy procentowej, w podziale na
kategorie bilansowe.
na dzień 31-12-2021
na dzień 31-12-2020
Esaliens Akcji Skoncentrowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2021 roku do dnia 31 grudnia 2021 roku
24
na dzień 31-12-2021
na dzień 31-12-2020
NOTA-5 I. RYZYKO STOPY PROCENTOWEJ - RYZYKO WARTOŚCI GODZIWEJ (*)
Wartość na dzień
bilansowy w walucie
sprawozdania
finansowego w tys.
Wartość na dzień
bilansowy w walucie
sprawozdania
finansowego w tys.
Składniki lokat notowane na aktywnym rynku
-
-
Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku
-
-
Suma:
-
-
(*) Za aktywa obciążone ryzykiem zmiany wartości godziwej wynikającym ze zmiany stopy procentowej uznanostało- i zerokuponowe obligacje
Skarbu Państwa, komunalne i przedsiębiorstw, bony skarbowe, listy zastawne, certyfikaty depozytowe orazweksle.
na dzień 31-12-2021
na dzień 31-12-2020
NOTA-5 II. RYZYKO STOPY PROCENTOWEJ - RYZYKO PRZEPŁYWU ŚRODKÓW
Wartość na dzień
bilansowy w walucie
sprawozdania
finansowego w tys.
Wartość na dzień
bilansowy w walucie
sprawozdania
finansowego w tys.
Składniki lokat notowane na aktywnym rynku (**)
-
-
Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku (**)
-
-
Zobowiązania (***)
-
-
Suma:
-
-
(**) Za aktywa obciążone ryzykiem przepływów środków pieniężnych wynikających ze stopy procentowej uznano zmiennokuponowe obligacje, listy
zastawne, certyfikaty depozytowe oraz instrumenty pochodne na stopę procentową o dodatniej wycenie na dzień bilansowy.
(***) Za zobowiązania obciążone ryzykiem przepływów środków pieniężnych wynikającym ze stopy procentowej uznano instrumenty pochodne na
stopę procentową o ujemnej wycenie na dzień bilansowy.
2)Poziom obciążenia aktywów i zobowiązań funduszu ryzykiem kredytowym, w podziale na kategorie
bilansowe.
na dzień 31-12-2021
na dzień 31-12-2020
NOTA-5 III. RYZYKO KREDYTOWE - RYZYKO NIEDOTRZYMANIAZOBOWIĄZAŃ
PRZEZ DRUGĄ STRONĘ TRANSAKCJI
Wartość na dzień
bilansowy w walucie
sprawozdania
finansowego w tys.
Wartość na dzień
bilansowy w walucie
sprawozdania
finansowego w tys.
Kwoty odzwierciedlające maksymalne obciążenie ryzykiem kredytowym w
przypadku gdyby strony transakcji nie wypełniały swoich obowiązków, przy
czym nie uwzględnia się wartości godziwych dodatkowych zabezpieczeń (****)
4 727
322
Środki na rachunkach bankowych
-
17
Należności
4 467
82
Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku
260
223
Przypadki znaczącej koncentracji ryzyka kredytowego w poszczególnych
kategoriach lokat w podziale na kategorie bilansowe (*****)
-
-
(****) Ryzyko kredytowe obejmuje ryzyko niewypełnienia przez kontrahenta zobowiązań z wyemitowanych papierów wartościowych (obligacji stało-,
zmienno- i zerokuponowych, bonów skarbowych, listów zastawnych, certyfikatów depozytowych i weksli), depozytów będących składnikami portfela
lokat, przechowywanych narachunkach bankowych środków pieniężnych oraz niewywiązania się kontrahenta z zawartych transakcji, w
szczególności na niestandaryzowane instrumenty pochodne oraz transakcji typu buy-sell-back.
(*****) Za znaczącą koncentrację ryzyka kredytowego uznano poziom 10% udziału procentowego danego emitenta w aktywach ogółem.
3)Poziom obciążenia aktywów i zobowiązań funduszu ryzykiem walutowym, ze wskazaniem przypadków
znaczącej koncentracji ryzyka walutowego w poszczególnych kategoriach lokat.
na dzień 31-12-2021
na dzień 31-12-2020
NOTA-5 IV. RYZYKO WALUTOWE (******)
Wartość na dzień
bilansowy w walucie
sprawozdania
finansowego w tys.
Wartość na dzień
bilansowy w walucie
sprawozdania
finansowego w tys.
Poziom obciążenia aktywów i zobowiązań Funduszu/Subfunduszu ryzykiem
walutowym, ze wskazaniem przypadków znaczącej koncentracji ryzyka
walutowego w poszczególnych kategoriach lokat
-
1 623
Środki na rachunkach bankowych
-
17
Składniki lokat notowane na aktywnym rynku
-
1 606
(******) Zgodnie ze statutem Fundusz może nabywać waluty obce oraz inwestować w aktywa denominowane w walutach obcych, zatem mogą na
wartość certyfikatu oddziaływać zarówno pozytywnie,jak i negatywnie zmiany kursów walutowych jak i zmiany prawa dewizowego. Zmiany kursów
walutowych mogą więc wpływać na wartość certyfikatu inwestycyjnego jak równieżmogą wpływać na wartość dywidend iodsetekuzyskiwanych
przez Fundusz.
Esaliens Akcji Skoncentrowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2021 roku do dnia 31 grudnia 2021 roku
25
Nota – 6 Instrumenty pochodne
Nie dotyczy.
Nota –7 Transakcje repo/sell-buy back oraz reverse repo/buy-sell back, pożyczek papierów wartościowych
1)Transakcje przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu.
Nie dotyczy.
2)Transakcje przy zobowiązaniu się Funduszu do odkupu.
Nie dotyczy.
3)Należności z tytułu papierów wartościowych pożyczonych od Funduszu w trybie przepisów
rozporządzenia o pożyczkach papierów wartościowych
Nie dotyczy.
4)Zobowiązania z tytułu papierów wartościowych pożyczonych przez Fundusz w trybie przepisów
rozporządzenia o pożyczkach papierów wartościowych
Nie dotyczy.
Nota –8 Kredyty i pożyczki
1)Informacje o zaciągniętych i wykorzystanych przez Fundusz kredytach i pożyczkach pieniężnych w
kwocie stanowiącej, na dzień ich wykorzystania, więcej niż 1 % wartości aktywów Funduszu.
Nie dotyczy.
2)Informacje o udzielonych przez Fundusz pożyczkach pieniężnych wkwocie stanowiącej, na dzień
bilansowy, więcej niż 1 % wartości aktywów Funduszu, z określeniem:
Nie dotyczy.
Esaliens Akcji Skoncentrowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2021 roku do dnia 31 grudnia 2021 roku
27
Nota –10 Dochody i ich dystrybucja
1)Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokatoraz wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z
wycenyaktywów, ujawniony odrębnie dla każdej z kategorii aktywów, według podziału przyjętego w
bilansie funduszu
od 01-01-2021
do 31-12-2021
od 01-01-2020
do 31-12-2020
NOTA-10 I. ZREALIZOWANY I
NIEZREALIZOWANY ZYSK (STRATA)
Z TYTUŁU LOKAT
Wartość
zrealizowanego zysku
(straty) ze zbycia lokat
w tys.
Wzrost (spadek)
niezrealizowanego zysku
z wyceny aktywów w tys.
Wartość zrealizowanego
zysku (straty) ze zbycia
lokat w tys.
Wzrost (spadek)
niezrealizowanego
zysku z wyceny
aktywów w tys.
Składniki lokat notowane na aktywnym
rynku
2 760
1 431
-126
4 837
Składniki lokat nienotowane na
aktywnym rynku
-
-33
-
-60
Suma:
2 760
1 398
-126
4 777
2)Wykaz wypłaconych przychodów ze zbycia lokat funduszu aktywówniepublicznych, wprzekroju
zbytych lokat funduszu z uwzględnieniem udziału w aktywach i aktywach netto wdniu wypłaty oraz
wpływu, jaki wypłata przychodów miała na wartość aktywów i wartość aktywów netto funduszu
Nie dotyczy.
3)Wypłacone dochodyfunduszu, wpodziale na pozycje przychodów z lokat oraz zrealizowany zysk ze
zbycia lokat
Nie dotyczy.
4)Wypłacone dochodyfunduszu, wpodziale na pozycje przychodów z lokat oraz zrealizowany zysk ze
zbycia lokat
Nie dotyczy.
5)Zrealizowanyzysk (strata) ze zbycia lokat niezwiązanyz wpływem do funduszu środków pieniężnych, w
zakresie, wjakim nie wynika on z transakcji, których rozliczenie pieniężne ma nastąpić niezwłocznie, w
terminie przyjętym standardowo w rozrachunku transakcji na danym rynku, w tym w związku z:
a)zawartymi transakcjami zbycia lokat, dla których nie nastąpiła jeszcze płatność
Nie dotyczy.
b)transakcjami zamiany papierów wartościowych lub praw majątkowych będących przedmiotem obrotu na
rynku zorganizowanym
Nie dotyczy.
c)transakcjami zamiany papierów wartościowych lubpraw majątkowych niebędących przedmiotem obrotu na
rynku zorganizowanym
Nie dotyczy.
Esaliens Akcji Skoncentrowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2021 roku do dnia 31 grudnia 2021 roku
28
Nota – 11 - Koszty Funduszu
1)Koszty pokrywane przez Towarzystwo
od 01-01-2021
do 31-12-2021
od 01-01-2020
do 31-12-2020
NOTA-11 I. KOSZTY POKRYWANE PRZEZ TOWARZYSTWO
Wartość w okresie
sprawozdawczym w tys.
Wartość w okresie
sprawozdawczym w tys.
Wynagrodzenie dla Towarzystwa
-
-
Wynagrodzenie dla podmiotów prowadzących dystrybucję
-
-
Opłaty dla Depozytariusza
43
44
Opłaty związane z prowadzeniem rejestru aktywów Funduszu/Subfunduszu
-
-
Opłaty za zezwolenia oraz rejestracyjne
-
-
Opłaty za usługi w zakresie rachunkowości
31
31
Opłaty za usługi w zakresie zarządzania aktywami Funduszu/Subfunduszu
-
-
Opłaty za usługi prawne
-
-
Opłaty za usługi wydawnicze, w tym poligraficzne
-
-
Koszty odsetkowe
-
-
Koszty związane z posiadaniem nieruchomości
-
-
Ujemne saldo różnic kursowych
-
-
Pozostałe
8
8
Suma:
82
83
2)Koszty funduszu aktywów niepublicznych związane bezpośrednio ze zbytymi lokatami
Nie dotyczy.
3)Wynagrodzenie dla Towarzystwa
od 01-01-2021
do 31-12-2021
od 01-01-2020
do 31-12-2020
NOTA-11 III. WYNAGRODZENIE DLA TOWARZYSTWA
Wartość w okresie
sprawozdawczym w tys.
Wartość w okresie
sprawozdawczym w tys.
stała część wynagrodzenia
966
914
zmienna część wynagrodzenia
-
-
Suma:
966
914
Esaliens Akcji Skoncentrowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2021 roku do dnia 31 grudnia 2021 roku
29
INFORMACJA DODATKOWA
1.Informacje o znaczących zdarzeniach dotyczących lat ubiegłych, ujętych w sprawozdaniu finansowym
za bieżący okres sprawozdawczy:
W bieżącym okresie nie wystąpiły znaczące zdarzenia z lat ubiegłych wymagające ujęcia w sprawozdaniu
finansowym.
2.Informacje o znaczących zdarzeniach, jakie nastąpiły po dniu bilansowym, a nieuwzględnionych w
sprawozdaniu finansowym:
Nie wystąpiły znaczące zdarzenia po dniu bilansowym, które nie zostałyby nieuwzględnione w sprawozdaniu
finansowym.
3.Różnice pomiędzy danymi ujawnionymi wsprawozdaniu finansowym i w porównywalnych danych
finansowych a uprzednio sporządzonymi i opublikowanymi sprawozdaniami finansowymi:
Wdniu 31 grudnia 2020 roku zostało opublikowane Rozporządzenie Ministra Finansów, Funduszy i Polityki
Regionalnej z dnia 28 grudnia 2020 r. zmieniające rozporządzenie w sprawie szczególnych zasad rachunkowości
funduszy inwestycyjnych (t.j. Dz.U. 2020 r. poz. 2436, dalej „Rozporządzenie zmieniające”). Rozporządzenie
zmieniające weszło w życie z dniem 1 stycznia 2021 r. Dostosowanie zasad rachunkowości Funduszu doww.
Rozporządzenia nastąpiło w dniu 1 lipca 2021 r. Zmiany w Rozporządzeniu zmieniającym dotyczą w głównej mierze
wyceny instrumentów nienotowanych na aktywnych rynkach. W odniesieniu do takich instrumentów Rozporządzenie
zmieniające nakazuje zastosowanie wyceny do wartości godziwej za pomocą modelu. Wycena za pomocą modelu
jest dokonywana przy zastosowania danych obserwowalnych (Poziom 2) lub nieobserwowalnych (Poziom 3).W
sprawozdaniach finansowych sporządzanych po raz pierwszy zgodnie z przepisami Rozporządzenia zmieniającego,
nie dokonuje się przekształcenia danych porównawczych za poprzedni okres sprawozdawczy. Wpływ zmian zasad
rachunkowości został zaprezentowany w punkcie 6c Informacji dodatkowej.
Zgodnie z Rozporządzeniem zmieniającym za wiarygodnie oszacowaną wartość godziwą składnika lokat uznaje się:
a)cenę z aktywnego rynku (poziom 1 hierarchii wartości godziwej);
b)w przypadku braku ceny, o której mowa w pkt a, cenę otrzymaną przy zastosowaniu modelu wyceny, gdzie
wszystkie znaczące dane wejściowe są obserwowalne w sposób bezpośredni lub pośredni (poziom 2 hierarchii
wartości godziwej);
c)w przypadkubraku ceny, o której mowa w pkt a i b, wartość godziwą ustaloną za pomocą modelu wyceny
opartego o dane nieobserwowalne (poziom 3 hierarchii wartości godziwej).
3a) Zbiorcza wartość aktywów i zobowiązań sklasyfikowanych na poszczególnych poziomach hierarchii
wartości godziwej
AKTYWA I ZOBOWIĄZANIA
WYCENIANE W WARTOŚCI GODZIWE
Wartość
według
wyceny na
dzień
bilansowy
Wartość
według
wyceny na
dzień
bilansowy
Wartość
według
wyceny na
dzień
bilansowy
Procentowy
udział w
aktywach
ogółem
Wartość według
wyceny na dzień
bilansowy
Poziom 1
Poziom 2
Poziom 3
Poziom 2 i 3
Aktywa
17 873
-
567
2,47%
18 440
Akcje
17 613
-
567
2,47%
18 180
Warranty subskrypcyjne
-
-
-
-
-
Prawa do akcji
-
-
-
-
-
Prawa poboru
-
-
-
-
-
Kwity depozytowe
-
-
-
-
-
Listy zastawne
-
-
-
-
-
Dłużne papiery wartościowe
-
-
-
-
-
Instrumenty pochodne
-
-
-
-
-
Udziały w spółkach z ograniczoną
odpowiedzialnością
-
-
-
-
-
Jednostki uczestnictwa
-
-
-
-
-
Certyfikaty inwestycyjne
-
-
-
-
-
Tytuły uczestnictwa emitowane przez
instytucje wspólnego inwestowania mające
siedzibę za granicą
-
-
-
-
-
Wierzytelności
-
-
-
-
-
Udzielone pożyczki pieniężne
-
-
-
-
-
Weksle
-
-
-
-
-
Depozyty
260
-
-
-
260
Waluty
-
-
-
-
-
Nieruchomości
-
-
-
-
-
Statki morskie
-
-
-
-
-
Transakcje reverse repo/buy-sell back
-
-
-
-
-
Zobowiązania
-
-
-
-
-
Transakcje repo/sell-buy back
-
-
-
-
-
Instrumenty pochodne
-
-
-
-
-
Esaliens Akcji Skoncentrowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2021 roku do dnia 31 grudnia 2021 roku
30
Ryzyka związane ze składnikami lokat o wartości godziwej na poziomie 2 albo 3 wartości godziwej
Ryzyka związane z inwestowaniem w akcje
Ryzyko otoczenia makroekonomicznego
Atrakcyjność inwestycyjna instrumentów będących przedmiotem lokat Funduszu jest zależna od wielu czynników
makroekonomicznych obejmujących zarówno gospodarkę polską jak i globalną (m.in. tempo wzrostu
gospodarczego, stopa inflacji, deficyt budżetowy, poziom bezrobocia, polityka pieniężna). Niekorzystne zmiany w
otoczeniu makroekonomicznym mogą mieć negatywny wpływ na wartość aktywów netto Funduszu.
Ryzyko rynku akcji
Ryzyko to występuje w odniesieniu do lokat Funduszu mających za przedmiot akcje oraz instrumenty pochodne
oparte na akcjach bądź giełdowych indeksach akcji. Koniunktura na rynku akcji może podlegać znaczącym
wahaniom zarówno z powodów fundamentalnych (ryzyko makroekonomiczne –powyżej), jak i z przyczyn
o charakterze technicznym (aktywność spekulacyjna). Niekorzystne zmiany koniunktury mogą mieć negatywny
wpływ na stopę zwrotu z lokaty na rynkuakcji, atym samym na wartość aktywów netto na jednostkę
uczestnictwa/certyfikat inwestycyjny.
Ryzyko niewypłacalności podmiotów, które emitują instrumentyfinansowe będące przedmiotami lokat
Funduszu
Ryzyko to dotyczy zarówno spółek niepublicznych, jak i publicznych o różnej formie prawnej. Ze względu na
możliwość wystąpienia bankructwa w każdym przedsiębiorstwie istnieje ryzyko, iż wartość lokat w przedsiębiorstwa
będące w upadłości może się znaczącoobniżyć lub spaść do zera.
Ryzyko związane z wyjściem Funduszu z przeprowadzonych inwestycji
Wprzypadku spółek niepublicznych, wobec których Fundusz oczekuje wprowadzenia do obrotu giełdowego, jako
sposobu na wyjście z przeprowadzonych inwestycji, mogą wystąpićczynniki, które uniemożliwią fakt upublicznienia
oraz wprowadzenia do obrotu giełdowego. Na skutek tego może wystąpić znaczące opóźnienie lub konieczność
poszukiwania alternatywnej drogi wyjścia z inwestycji.
Ryzyko modelu wyceny
Wprzypadku instrumentów udziałowych model wyceny stosowany przez Fundusz może okazać się nieadekwatny
do specyfiki wycenianego instrumentu. Ryzyko może polegać również na ryzyku operacyjnym związanym z
pobieraniem i przetwarzaniem danych niezbędnych do budowy modelu oraz prognoz modelowych.
3b) Kwotywszelkich przeniesień międzypoziomem 1 a poziomem 2 hierarchii wartości godziwej, powody
tych przeniesień i stosowane przez jednostkę zasady ustalania, kiedy przeniesienia między poziomami
powinny nastąpić.
Wokresie sprawozdawczym Fundusz nie dokonywał transferów instrumentów finansowych pomiędzy
1 a 2 poziomem hierarchii wartości godziwej.
3c) Opis techniki (technik) wyceny orazdane wejściowe wykorzystane wwycenie wartości godziwej, w
przypadku regularnych wycen wartości godziwej sklasyfikowanych na poziomie 2 i poziomie 3 hierarchii
wartości godziwej.
W okresie sprawozdawczym Funduszu wystąpiły wyceny wartości godziwej sklasyfikowana napoziomie 3 hierarchii
wartości godziwej.
Wycenawartości akcji sklasyfikowanych na poziomie 3 hierarchii wartości godziwej prowadzona jest na podstawie
wyceny porównawczej opartej naspółkach działających w podobnych obszarach działalności. Wycena
porównawcza uwzględnia dwa wskaźniki (P/E, EV/EBITDA) oraz trzyletnie prognozy finansowe, przy czym każdy z
tych wskaźników i każdy z okresów prognozy ma jednakową wagę. Wycena końcowa spółki jest średnią ważoną
wycen wynikających z mediany wskaźników dla grupy porównawczej przypadających na dany rok prognozy oraz
odpowiednich prognoz dla spółki wycenianej, pomniejszoną o dyskonto przyjęte z uwagi na brak płynności.
Dodatkowo wycena uwzględnia współczynnik kalibracyjny, będący ilorazem ceny nabycia akcji spółki lub ostatniej
ceny akcji pochodzącej z aktywnego rynku oraz wyceny wynikającej z modelu na dany dzień.
Esaliens Akcji Skoncentrowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2021 roku do dnia 31 grudnia 2021 roku
31
3d) Uzgodnienie bilansu otwarcia i bilansu zamknięcia wartości godziwej aktywów na poziomie 3.
Zmiana stanu aktywów z poziomu 3
Dłużne papiery
wartościowe
Stan na początek okresu
-
Zwiększenia, w tym:
600
Reklasyfikacja
-
Transakcje kupna
600
Emisje
-
Rozliczenia transakcji
-
Przychody z lokat
-
Dywidendy i inne udziały w zyskach
-
Przychody odsetkowe
-
Przychody związane z posiadaniem nieruchomości
-
Dodatnie saldo różnic kursowych
-
Zmniejszenia, w tym:
-33
Reklasyfikacja
-
Transakcje sprzedaży
-
Wykupy
-
Rozliczenia transakcji
-
Koszty
-
Koszty odsetkowe
-
Koszty związane z posiadaniem nieruchomości
-
Koszty pozostałe
-
Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat
-
Niezrealizowany zysk/strata z wyceny lokat
-33
Stan na koniec okresu
567
W okresie od 1 lipcado 31 grudnia 2021 roku w Funduszu nie występowały przeniesienia pomiędzy 2 i 3 ani między
3 i 2 poziomem hierarchii wartości godziwej.
3e) Kwota łącznych zysków i strat aktywów sklasyfikowanych na poziomie 3 wartości godziwej.
Za okres od 1 lipca do 31 grudnia 2021 roku kwota łącznych zysków lub strat dla wycen wartości godziwej
sklasyfikowanych na poziomie 3 hierarchii wartości godziwej, ujęta w wyniku z operacji i która jest przypisywana
zmianie niezrealizowanych zysków lub strat związanych z aktywami lub zobowiązaniami posiadanymi na koniec
okresu sprawozdawczego wynosiła -33 tysiące złotych. Kwota ta została ujęta w pozycji „Wzrost (spadek)
niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat” wyniku z operacji.
3f) Opis procesu wyceny wartości godziwej sklasyfikowanych na poziomie 3 hierarchii wartości godziwej
przeprowadzonego przez fundusz.
Wycena za pomocą modelu to technika wyceny pozwalająca wyznaczyć wartośćgodziwą składnika aktywówlub
zobowiązań za pomocą powszechnie uznanych metod na oszacowanie wartości godziwej aktywów lub zobowiązań,
gdzie dane wejściowe domodelu są obserwowalne na rynku w sposób bezpośredni lub pośredni; w przypadku gdy
dane obserwowalne na rynku nie sądostępne, dopuszcza się zastosowanie danych nieobserwowalnych, z tym że
we wszystkich przypadkach Fundusz wykorzystuje w maksymalnym stopniu dane obserwowalne i w minimalnym
stopniu dane nieobserwowalne. Za dane nieobserwowalne przyjmuje się dane wejściowe do modeluopracowywane
przy wykorzystaniu wszystkich wiarygodnych informacji dostępnych w danych okolicznościach na temat założeń
przyjmowanych przez uczestników rynku, które spełniają cel wyceny wartości godziwej.
Wprzypadku składników lokat, dla których wartość godziwą oszacowano według ceny z aktywnego rynku, gdy z
początkiem miesiąca uznaje się brak aktywnego rynku, wartość godziwą ustala się według modelu z poziomu 2
hierarchii wartości godziwej, w którym za dane obserwowalne przyjmuje się ceny podobnych aktywów
pochodzących z aktywnego rynku lub ceny identycznych lub podobnych aktywów pochodzących z rynku, który nie
jest aktywny. Wsytuacji braku takich danych obserwowalnych za wartość godziwą uznaje się ostatnią, dostępną
cenę pochodzącą z rynku aktywnego. Tak ustaloną wartość godziwą przyjmuje się do dniabudowymodelui jego
uzgodnienia z depozytariuszem. Jeżeli dotychczasowe modele do wyceny nie będą adekwatne do nowego składnika
lokat, czas budowy modelu może wynieśćdo 30 dni kalendarzowych, zaś w przypadku parametryzacji składników
lokat wycenianych z zastosowaniem modeli dotychczas stosowanych czas aktualizacji modelu wynosi do 14 dni
kalendarzowych, z zastrzeżeniem niestandardowych sytuacji, w których w porozumieniu z depozytariuszem czas ten
może ulecwydłużeniu.
Modele z poziomu 3 hierarchii wartości godziwej podlegają regularnym przeglądom wewnętrznym w celu weryfikacji
ich bieżącej adekwatności do potrzeb wyceny Funduszu.
3g) Opisowa prezentacja wrażliwości wyceny wartości godziwej na zmiany nieobserwowalnych danych
wejściowych aktywów sklasyfikowanych na poziomie 3 wartości godziwej.
Esaliens Akcji Skoncentrowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2021 roku do dnia 31 grudnia 2021 roku
32
Zmiana wyceny wartości akcji spółki może być pochodną zmiany wartości prognoz modelowych dla spółki, bądź
wskaźników wyceny stosowanych dla grupy porównawczej. Prognozy modelowe przyjmowane są na poziomach
będących ich wartościami oczekiwanymi, aby zminimalizować potencjalne odchylenie rzeczywistych wyników od
przyjętych prognoz. Niemniej pojawienie się nowych informacji dotyczących działalności spółki, opóźnień w
programie inwestycyjnym, zdarzeń losowych itd. może wpływać istotnie na przyjęte założenia, a tym samym na
ostateczny wynik wyceny. Równieżzmiana perspektyw rozwoju dla spółek z grupy porównawczej, zmiana
rynkowego konsensusu prognoz dla nich, jak również zmiana ceny rynkowej ich akcji wpłynie na wynik wyceny.
4.Dokonane korekty błędów podstawowych, ich przyczyny, tytuły oraz wpływ wywołanych tym skutków
finansowych na sytuację majątkową i finansową, płynność oraz wynik z operacji i rentowność
Funduszu:
a)Informacja o przypadkach informowania uczestników o korektach wycenyaktywównetto na
certyfikat inwestycyjny:
Nie wystąpiły przypadki informowania uczestników o korektach wyceny aktywównetto na certyfikat
inwestycyjny.
b)Informacja o przypadkach zawieszenia dokonywania wycenyaktywównetto na certyfikat
inwestycyjny:
Nie wystąpiły przypadki zawieszenia dokonywania wyceny aktywów netto na certyfikat inwestycyjny.
c)Informacja o przypadkach nierozliczenia się transakcji zawieranych przez Fundusz:
Nie wystąpiły przypadki nierozliczenia się transakcji zawieranych przez Fundusz.
5.Informacja o kontynuacji działalności przez Fundusz
Na dzień podpisania sprawozdania finansowego Funduszu nie występuje niepewność co do możliwości
kontynuowania działalności. Wzwiązku z tym sprawozdanie finansowe nie zawiera związanych z tąkwestią
korekt.
5a) Informacje o ustanowionych zastawach rejestrowych.
Nie dotyczy.
5b) Informacje o certyfikatach inwestycyjnych nieopłaconych w całości ceny emisyjnej.
Nie dotyczy.
5c) Informacje o dokonanych odpisach aktualizujących wartość aktywów Funduszu
Nie dotyczy.
5d) Informacje o aktywach Funduszu, w odniesieniu do których minął termin płatności lub występują
opóźnienia w regulowaniu odsetek lub innych zobowiązań umownych
Nie dotyczy.
5e) Informacje o przestrzeganiu ustawowych ograniczeń inwestycyjnych
Nie wystąpiły przypadkiprzekroczeń limitów inwestycyjnych na dzień bilansowy.
6. Inne informacje niż wskazane w jednostkowym sprawozdaniu finansowym, które mogłyby w istotny
sposób wpłynąć na ocenę sytuacji majątkowej, finansowej, wyniku z operacji Funduszu i ich zmian:
a) Wpływ pandemii Covid-19 na działalność Funduszu.
Wpierwszych miesiącach 2020 r. rozprzestrzenił się na całym świecie pierwotnie zaobserwowany w Chinach wirus
COVID-19 (koronawirus), a jego negatywny wpływ objął wiele krajów i nabrał dynamiki. Pandemia COVID-19
sprowadziła światowe indeksy giełdowe (w tym polskie) do poziomów dawno nienotowanych. Praktycznie każdy
segment rynku akcji ucierpiał, tracąc od kilkunastu do kilkudziesięciu procent w bardzo krótkim czasie. Jednak w
kolejnych miesiącach wycena ryzyka na rynkach finansowych obniżyła się w porównaniu do poziomu
obserwowanego wiosną 2020 r., co wpłynęło na istotny spadek zmienności cen akcji, jak również zwyżki indeksów
giełdowych.
Wpierwszym półroczu 2021 roku mieliśmy do czynienia ze wzrostami na większości rynkówakcji. Wiele indeksów
akcyjnych ustanowiło nowe szczyty. Poprawie nastrojów, widocznemu szczególnie w drugimkwartale 2021,
towarzyszyło przekonanie inwestorów, że zbliżamy się do końca ograniczeń związanych z pandemią i poszczególne
gospodarki krajowe powrócą na ścieżkę wzrostu.Początek drugiego półrocza na polskim rynku giełdowym
znajdował się w trendzie wzrostowym. Wopisywanym okresie miało też miejsce kilka korekt spadkowych, jednakże
nie były one głębokie i towarzyszące im spadki nie przekraczały kilku punktów procentowych. Ostatni kwartał roku
2021 na globalnych rynkach akcji to okres sporej zmienności. Większość rynków na przemian poruszała się w obu
kierunkach.
Esaliens Akcji Skoncentrowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2021 roku do dnia 31 grudnia 2021 roku
33
Sytuacja na światowych rynkach finansowych wpłynęła również na wyniki inwestycyjne Funduszu. Stopa zwrotu
Funduszu w roku 2021 (liczona jako zmiana wartości certyfikatów inwestycyjnych z dnia wyceny 31 grudnia 2021 r.
w relacji do wartości certyfikatów inwestycyjnych na dzień wyceny 31 grudnia 2020 r.) wyniosła: 16,75 %. Natomiast
jego wartość aktywów netto spadła do poziomu 19 362tys. zł. Wroku 2021 najniższa wartość aktywów netto na
certyfikat inwestycyjny wyniosła 1311,13 na dzień wyceny 27 stycznia 2021 roku.
Pandemia nie wpłynęła na model wyceny lokat Funduszu, których wartość godziwą wyznacza się na podstawie
kursów ustalanych na aktywnym rynku.
Kierownictwo nie przewiduje nadzwyczajnych działań dotyczących dodatkowego zapewnienia płynności w
Funduszu. Wstosowanej przezFundusz polityce inwestycyjnej zawsze przywiązywana była duża uwaga do
zapewnienia odpowiedniego poziomu płynności. Wykupy certyfikatów inwestycyjnych odbywają się co pół roku. W
ostatnim dniu wykupu, 23 lutego 2022 roku, wszystkie certyfikaty inwestycyjne zgłoszone do wykupu, zostały
wykupione zgodnie z terminem wskazanym w statucie Funduszu. Kierownictwo do dnia podpisania niniejszego
sprawozdania nie ma informacji o tym, aby liczba certyfikatów inwestycyjnych zgłoszonych dowykupu zagrażała
zachowaniu płynności. Towarzystwo posiada procedury i zasoby dopłynnego zabezpieczenia ciągłości działania. W
trakcie wykonywania pracy w trybie zdalnym Towarzystwo nie zidentyfikowało trudności w wykonywaniu czynności
kontrolnych.
Dodatkowo kierownictwo nie odnotowało do tej pory zauważalnego negatywnego wpływu pandemii na działalność
depozytariusza oraz na proces wyceny. Kierownictwo będzie nadal monitorować i podejmować wszelkie możliwe
kroki, aby minimalizować potencjalny negatywny wpływ sytuacji na działalność operacyjną Funduszu.
b) Wpływ działań militarnych na terenie Ukrainy na działalność Funduszu
Rozpoczęte w I kwartale 2022 r. działania militarne na terenie Ukrainy wpłynęły istotnie na sytuację gospodarczą na
świecie, aw szczególności na wycenę aktywów emitowanych przez spółki pochodzące z Rosji, Białorusi oraz
Ukrainy, jak również obligacje skarbowe wyemitowane przez te państwa.
Fundusz nie posiada inwestycji w Rosji, Białorusi i Ukrainie, jak również w spółkach pochodzących z ww. krajów.
Wpierwszym kwartale 2022 roku Fundusz zanotował stopę zwrotu na poziomie -11,09% (liczona jako zmiana
wartości certyfikatu uczestnictwa z dnia wyceny 31 grudnia 2021 r. w relacji do wartości certyfikatu uczestnictwa na
dzień wyceny 30marca 2022 r.). Natomiast jego wartość aktywów netto spadła do poziomu 15 704tys. zł
Towarzystwo nie identyfikuje obecnie szczególnych czynników ryzyka związanych z zawieszeniem wyceny
Funduszu, ani jego płynnością. Nie odnotowano również problemów z obsługą wykupu certyfikatów.
Obecnie obserwujemy dużą dynamikę zmian zarówno w działaniach militarnych, jak również w sankcjach
nakładanych na Rosję i Białoruś, w związku z tym w chwili obecnej trudno jest oszacować, jaki dalszy wpływ obecna
sytuacja będzie miała na poszczególne rynki idalszą wycenę lokat Funduszu ze względu na brak wystarczająco
precyzyjnych i wiarygodnych danych. Kierownictwo będzie nadal monitorować sytuację i podejmie wszelkie możliwe
kroki, aby minimalizować potencjalny negatywny wpływ sytuacji na działalność operacyjną Funduszu.
Kierownictwo uważa taką sytuację za zdarzenienie powodujące korekt w sprawozdaniu finansowym za rok 2021,
lecz za zdarzenie po dacie bilansu, wymagające dodatkowych ujawnień.
c) Wpływ Rozporządzenia Ministra Finansów, Funduszyi Polityki Regionalnej z dnia 28 grudnia 2020 r.
zmieniającego rozporządzenie w sprawie szczególnych zasad rachunkowości funduszy inwestycyjnych.
Wdniu 31 grudnia 2020 roku zostało opublikowane Rozporządzenie Ministra Finansów, Funduszy i Polityki
Regionalnej z dnia 28 grudnia 2020 r. zmieniające rozporządzenie w sprawie szczególnych zasad rachunkowości
funduszy inwestycyjnych (dalej” „Rozporządzenie zmieniające”). Rozporządzenie zmieniające weszło w życie z
dniem 1 stycznia 2021 r. Dostosowanie zasad rachunkowości Funduszu do ww. Rozporządzenia nastąpiło w dniu 1
lipca 2021 r.
Sprawozdanie finansowe na dzień iza okres zakończony 31grudnia 2021 sporządzone zostało na podstawie § 2
ust. 1 pkt 2) Rozporządzenia Ministrafinansów, funduszy i polityki regionalnej z dnia 28 grudnia 2020 r.
zmieniającego rozporządzenie w sprawie szczególnych zasad rachunkowości funduszy inwestycyjnych.
Wokresie sprawozdawczym wprowadzono zmiany stosowanych zasad rachunkowości, w tym metod wyceny oraz
sposobu sporządzania sprawozdania.
Istotną zmianą wprowadzoną wyżej wymienionym aktem prawnym jest metoda wyceny papierów wartościowych
nienotowanych na aktywnym rynku. Wycena tadokonywana jest zgodnie z wiarygodnie oszacowaną wartością
godziwą przy zastosowaniu modelu wyceny opartego na danych obserwowalnych (poziom 2 hierarchii wartości
godziwej) lub na danych nieobserwowalnych (poziom 3 wartości godziwej).
Uległy również zmianie kryteriaokreślaniaaktywności rynku. Od 1 lipca 2021 roku przez rynek aktywny należy
rozumieć rynek zgodnie z definicją przedstawioną w Rozporządzeniu, a szczegółowy sposób wyboru rynku
Esaliens Akcji Skoncentrowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2021 roku do dnia 31 grudnia 2021 roku
34
aktywnego został określony w stosowanej przez Subfundusz polityce rachunkowości.
Badanie aktywności rynku odbywa się w cyklu miesięcznymodrębniedla każdego papieru wartościowego w okresie
od pierwszego, do ostatniego dnia miesiąca kalendarzowego. Jeżeli dany rynek spełni kryteria uznania za rynek
aktywny, wówczas dany instrument finansowy wyceniany jest przez okres jednego miesiąca zgodnie z zasadami
przyjętymi dla lokat notowanych na rynku aktywnym.
Towarzystwo dostosowało się w pełni do ww. Rozporządzenia z dniem 1 lipca 2021 r. i dla wszystkich lokat, które
tego wymagają, wykorzystuje modele.
Dla portfela lokat Funduszu wprowadzenie ww. Rozporządzenia na dzień1 lipca 2021 r., tj. na dzień pełnego
dostosowania się Towarzystwa, nie miało wpływu na zmianę metod wyceny aktywów.
7. Metoda stosowana przy obliczaniu całkowitej ekspozycji
Towarzystwo oblicza ekspozycję AFI Funduszu zgodnie zUstawą z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach
inwestycyjnych i zarządzaniu alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi. Ekspozycja AFI Funduszu obliczana jest
zgodnie z metodą zaangażowania oraz metodą brutto w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) Nr
231/2013 z dnia 19 grudnia 2012 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2011/61/UE w
odniesieniu do zwolnień, ogólnych warunków dotyczących prowadzenia działalności, depozytariuszy, dźwigni
finansowej, przejrzystości i nadzoru.
Esaliens Akcji Skoncentrowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2021 roku do dnia 31 grudnia 2021 roku
35
ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY
FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
Podpis osoby odpowiedzialnej za prowadzenie ksiąg rachunkowych:
Marcin Ostrowski
Dyrektor Departamentu Administracji i Wyceny Aktywów
ProService Finteco Sp. z o.o.
Podpis osoby odpowiedzialnej za sporządzenie sprawozdania:
Katarzyna Kosior
Dyrektor Departamentu Sprawozdawczości i Kontroli Wewnętrznej
ProService Finteco Sp. z o.o.
Podpisy osób reprezentujących Fundusz:
Adrian Adamowicz Piotr Rzeźniczak
Prezes Zarządu ESALIENS TFI S.A. Członek Zarządu ESALIENS TFI S.A.
Norbert Talarczyk Marek Popielas
Członek Zarządu ESALIENS TFI S.A. Członek Zarządu ESALIENS TFI S.A.
Warszawa, dnia 25 kwietnia 2022 roku