Esa_Akcji_Skonc_FIZ_2024-04-22

Sprawozdanie niezależnego biegłego rewidenta

z badania rocznego sprawozdania finansowego

Esaliens Akcji Skoncentrowanego Funduszu

Inwestycyjnego Zamkniętego

za rok obrotowy zakończony

dnia 31 grudnia 2023 roku

Mazars Audyt Sp. z o.o.

ul. Piękna 18

00-549 Warszawa

Mazars Audyt Sp. z o.o.

Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy, XII Wydział Gospodarczy KRS nr 0000086577, kapitał zakładowy: 1 268 000,00 PLN,

NIP: 5260215409, REGON: 011110970

SPRAWOZDANIE NIEZALEŻNEGO BIEGŁEGO REWIDENTA

Z BADANIA ROCZNEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

Dla Walnego Zgromadzenia i Rady Nadzorczej Esaliens Towarzystwa Funduszy

Inwestycyjnych S.A.

Sprawozdanie z badania rocznego sprawozdania finansowego

Opinia

Przeprowadziliśmy badanie rocznego sprawozdania finansowego Esaliens Akcji

Skoncentrowanego Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego („Fundusz"), które zawiera

wprowadzenie do rocznego sprawozdania finansowego, zestawienie lokat oraz bilans

sporządzone na dzień 31 grudnia 2023 roku, rachunek wyniku z operacji, zestawienie zmian

w aktywach netto, rachunek przepływów pieniężnych za rok obrotowy od dnia 1 stycznia do

dnia 31 grudnia 2023 roku oraz dodatkowe informacje i objaśnienia („sprawozdanie

finansowe").

Naszym zdaniem, załączone sprawozdanie finansowe:

• przedstawia rzetelny i jasny obraz sytuacji majątkowej i finansowej Funduszu na dzień

31 grudnia 2023 roku oraz jego wyniku z operacji i przepływów pieniężnych za rok

obrotowy zakończony w tym dniu zgodnie z mającymi zastosowanie przepisami

ustawy z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości („Ustawa o rachunkowości" -

Dz. U. z 2023 r. poz. 120 z późn. zm.) oraz przyjętymi zasadami (polityką)

rachunkowości;

• jest zgodne co do formy i treści z obowiązującymi Fundusz przepisami prawa

oraz statutem Funduszu;

• zostało sporządzone na podstawie prawidłowo prowadzonych ksiąg rachunkowych

zgodnie z przepisami rozdziału 2 Ustawy o rachunkowości.

Niniejsza opinia jest spójna ze sprawozdaniem dodatkowym dla Komitetu Audytu,

które wydaliśmy dnia 22 kwietnia 2024 roku.

Mazars Audyt Sp. z o.o. 3

Podstawa opinii

Nasze badanie przeprowadziliśmy zgodnie z Krajowymi Standardami Badania w brzmieniu

Międzynarodowych Standardów Badania przyjętymi uchwałą Krajowej Rady Biegłych

Rewidentów nr 3430/52a/2019 z dnia 21 marca 2019 roku w sprawie krajowych standardów

badania oraz innych dokumentów, z późn. zm. oraz uchwałą Rady Polskiej Agencji Nadzoru

Audytowego nr 38/I/2022 z dnia 15 listopada 2022 roku w sprawie krajowych standardów

kontroli jakości oraz Krajowego Standardu Badania 220 (Zmienionego) („KSB”), a także

stosownie do ustawy z dnia 11 maja 2017 roku o biegłych rewidentach, firmach audytorskich

oraz nadzorze publicznym („Ustawa o biegłych rewidentach” – Dz. U. z 2023 r. poz. 1015

z późn. zm.) oraz Rozporządzenia UE nr 537/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 roku w sprawie

szczegółowych wymogów dotyczących ustawowych badań sprawozdań finansowych

jednostek interesu publicznego, uchylającego decyzję Komisji 2005/909/WE

(„Rozporządzenie UE” – Dz. U. UE L158). Nasza odpowiedzialność zgodnie

z tymi standardami została dalej opisana w sekcji naszego sprawozdania „Odpowiedzialność

biegłego rewidenta za badanie sprawozdania finansowego”.

Jesteśmy niezależni od Funduszu zgodnie z Międzynarodowym Kodeksem etyki zawodowych

księgowych (w tym Międzynarodowymi standardami niezależności) Rady Międzynarodowych

Standardów Etyki dla Księgowych („Kodeks IESBA") przyjętym uchwałą Krajowej Rady

Biegłych Rewidentów nr 3431/52a/2019 z dnia 25 marca 2019 roku w sprawie zasad etyki

zawodowej biegłych rewidentów, z późn. zm., oraz z innymi wymogami etycznymi, które mają

zastosowanie do badania sprawozdań finansowych w Polsce. Wypełniliśmy nasze inne

obowiązki etyczne zgodnie z tymi wymogami i Kodeksem IESBA. W trakcie przeprowadzania

badania kluczowy biegły rewident oraz firma audytorska pozostali niezależni od Funduszu

zgodnie z wymogami niezależności określonymi w Ustawie o biegłych rewidentach

oraz w Rozporządzeniu UE.

Uważamy, że dowody badania, które uzyskaliśmy są wystarczające i odpowiednie,

aby stanowić podstawę dla naszej opinii.

Kluczowe sprawy badania

Kluczowe sprawy badania są to sprawy, które według naszego zawodowego osądu były

najbardziej znaczące podczas badania sprawozdania finansowego za bieżący okres

sprawozdawczy. Obejmują one najbardziej znaczące ocenione rodzaje ryzyka istotnego

zniekształcenia, w tym ocenione rodzaje ryzyka istotnego zniekształcenia spowodowanego

oszustwem. Do spraw tych odnieśliśmy się w kontekście naszego badania sprawozdania

finansowego jako całości oraz przy formułowaniu naszej opinii oraz podsumowaliśmy naszą

reakcję na te rodzaje ryzyka, a w przypadkach, w których uznaliśmy za stosowne

przedstawiliśmy najważniejsze spostrzeżenia związane z tymi rodzajami ryzyka.

Nie wyrażamy osobnej opinii na temat tych spraw.

Mazars Audyt Sp. z o.o. 4

Kluczowa sprawa badania

Jak nasze badanie odniosło się do tej sprawy

Wycena nienotowanych składników

lokat Funduszu

Zgodnie z zapisami Ustawy

o funduszach inwestycyjnych

Towarzystwo działa w najlepiej pojętym

interesie uczestników zarządzanych

przez siebie funduszy inwestycyjnych.

Jednocześnie, zapisy statutu Funduszu

określają limity inwestycyjne oraz klasy

lokat, co przekłada się na oczekiwaną

stopę zwrotu Funduszu. Kluczową

pozycją bilansu Funduszu są ich lokaty,

a zmiana ich wyceny stanowi dochód

uczestników Funduszu.

Zasady wyceny składników lokat zostały

uregulowane w Rozporządzeniu Ministra

Finansów z dnia 24 grudnia 2007 roku w

sprawie szczególnych zasad

rachunkowości funduszy inwestycyjnych

(Dz. U. z 2007 r. nr 249 poz. 1859 z późn.

zm.) („Rozporządzenie”).

Określenie wiarygodnej wartości

godziwej nienotowanych składników

lokat wymaga zastosowania przez

Zarząd Towarzystwa w istotnej mierze

profesjonalnego osądu i szacunków

w odniesieniu do przyjętych metod

wyceny, w tym przy stosowaniu modeli

wyceny oraz w zakresie określania

istotności wolumenu i częstotliwości

obrotu na danym składniku lokat na

potrzeby rozpoznawania rynków

aktywnych zgodnie z Rozporządzeniem.

W związku z powyższym obszar ten

stanowi kluczową sprawę badania.

W ramach badania udokumentowaliśmy nasze

zrozumienie procesu zapewnienia przez Zarząd

Towarzystwa odpowiedniego poziomu kontroli

wewnętrznej w procesie wyceny składników lokat

Funduszu, z uwzględnieniem zasad określania rynków

jako aktywne, oraz dokonaliśmy oceny zaprojektowania

i wdrożenia efektywności kluczowych mechanizmów

kontrolnych w tym procesie.

Dokonaliśmy przeglądu Polityki rachunkowości

Funduszu w zakresie wyceny lokat i przeprowadziliśmy

ocenę ich zgodności z obowiązującymi Fundusz

wymogami dotyczącymi rachunkowości.

Przeprowadziliśmy przegląd protokołów z posiedzeń

Komitetu Inwestycyjnego w celu zrozumienia

działalności inwestycyjnej Funduszu.

Przeprowadzone przez nas procedury dotyczące

wyceny nienotowanych składników lokat Funduszu

obejmowały:

• uzgodnienie zestawienia składników lokat

z księgami rachunkowymi Funduszu, a także

z niezależnie otrzymanym potwierdzeniem od

depozytariusza;

• ocenę prawidłowości przyjętych modeli wyceny

składników lokat nienotowanych na aktywnych

rynkach do wartości godziwej;

• przeprowadzenie na wybranej próbie analizy

przyjętych założeń i weryfikacji danych

wejściowych wykorzystanych na potrzeby

wyceny składników lokat nienotowanych na

aktywnych rynkach do wartości godziwej.

Ponadto, dokonaliśmy weryfikacji, czy zawarte

w sprawozdaniu finansowym ujawnienia w zakresie

zasad wyceny oraz zastosowanych metod i modeli

wyceny lokat są zgodne z obowiązującymi Fundusz

wymogami w zakresie sprawozdawczości finansowej.

Inne sprawy

Sprawozdanie finansowe Funduszu za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku zostało zbadane

przez działającego w imieniu innej firmy audytorskiej biegłego rewidenta, który wyraził opinię

bez zastrzeżeń na temat tego sprawozdania w dniu 27 kwietnia 2023 roku.

Mazars Audyt Sp. z o.o. 5

Odpowiedzialność Zarządu i Rady Nadzorczej Towarzystwa za sprawozdanie

finansowe

Zarząd Esaliens Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych S.A. („Towarzystwo”) jest

odpowiedzialny za sporządzenie, na podstawie prawidłowo prowadzonych ksiąg

rachunkowych, sprawozdania finansowego, które przedstawia rzetelny i jasny obraz sytuacji

majątkowej i finansowej i wyniku z operacji Funduszu zgodnie z przepisami Ustawy

o rachunkowości, przyjętymi zasadami (polityką) rachunkowości oraz z obowiązującymi

Fundusz przepisami prawa i statutem Funduszu, a także za kontrolę wewnętrzną,

którą Zarząd Towarzystwa uznaje za niezbędną, aby umożliwić sporządzenie sprawozdania

finansowego niezawierającego istotnego zniekształcenia spowodowanego oszustwem

lub błędem.

Sporządzając sprawozdanie finansowe, Zarząd Towarzystwa jest odpowiedzialny za ocenę

zdolności Funduszu do kontynuowania działalności, ujawnienie, jeżeli ma to zastosowanie,

spraw związanych z kontynuacją działalności oraz za przyjęcie zasady kontynuacji

działalności jako podstawy rachunkowości, z wyjątkiem sytuacji, kiedy Zarząd Towarzystwa

albo zamierza dokonać likwidacji Funduszu, albo zaniechać prowadzenia działalności

albo nie ma żadnej realnej alternatywy dla likwidacji lub zaniechania działalności.

Zarząd Towarzystwa oraz członkowie Rady Nadzorczej są zobowiązani do zapewnienia,

aby sprawozdanie finansowe spełniało wymagania przewidziane w Ustawie o rachunkowości.

Członkowie Rady Nadzorczej są odpowiedzialni za nadzorowanie procesu sprawozdawczości

finansowej Funduszu.

Odpowiedzialność biegłego rewidenta za badanie sprawozdania finansowego

Naszymi celami są uzyskanie racjonalnej pewności, czy sprawozdanie finansowe jako całość

nie zawiera istotnego zniekształcenia spowodowanego oszustwem lub błędem oraz wydanie

sprawozdania z badania zawierającego naszą opinię. Racjonalna pewność jest wysokim

poziomem pewności, ale nie gwarantuje, że badanie przeprowadzone zgodnie z KSB zawsze

wykryje istniejące istotne zniekształcenie. Zniekształcenia mogą powstawać na skutek

oszustwa lub błędu i są uważane za istotne, jeżeli można racjonalnie oczekiwać,

że pojedynczo lub łącznie mogłyby wpłynąć na decyzje gospodarcze użytkowników podjęte

na podstawie tego sprawozdania finansowego.

Zakres badania nie obejmuje zapewnienia co do przyszłej rentowności Funduszu

ani efektywności lub skuteczności prowadzenia jego spraw przez Zarząd Towarzystwa

obecnie lub w przyszłości.

Podczas badania zgodnego z KSB stosujemy zawodowy osąd i zachowujemy zawodowy

sceptycyzm, a także:

• identyfikujemy i oceniamy ryzyka istotnego zniekształcenia sprawozdania

finansowego spowodowanego oszustwem lub błędem, projektujemy

i przeprowadzamy procedury badania odpowiadające tym ryzykom i uzyskujemy

dowody badania, które są wystarczające i odpowiednie, aby stanowić podstawę

dla naszej opinii. Ryzyko niewykrycia istotnego zniekształcenia wynikającego

Mazars Audyt Sp. z o.o. 6

z oszustwa jest większe niż tego wynikającego z błędu, ponieważ oszustwo może

dotyczyć zmowy, fałszerstwa, celowych pominięć, wprowadzenia w błąd lub obejścia

kontroli wewnętrznej;

• uzyskujemy zrozumienie kontroli wewnętrznej stosownej dla badania w celu

zaprojektowania procedur badania, które są odpowiednie w danych okolicznościach,

ale nie w celu wyrażenia opinii na temat skuteczności kontroli wewnętrznej Funduszu;

• oceniamy odpowiedniość zastosowanych zasad (polityki) rachunkowości

oraz zasadność szacunków księgowych oraz powiązanych ujawnień dokonanych

przez Zarząd Towarzystwa;

• wyciągamy wniosek na temat odpowiedniości zastosowania przez Zarząd

Towarzystwa zasady kontynuacji działalności jako podstawy rachunkowości oraz,

na podstawie uzyskanych dowodów badania, czy istnieje istotna niepewność

związana ze zdarzeniami lub warunkami, która może poddawać w znaczącą

wątpliwość zdolność Funduszu do kontynuacji działalności. Jeżeli dochodzimy

do wniosku, że istnieje istotna niepewność, wymagane jest od nas zwrócenie uwagi

w naszym sprawozdaniu biegłego rewidenta na powiązane ujawnienia

w sprawozdaniu finansowym lub, jeżeli takie ujawnienia są nieadekwatne,

modyfikujemy naszą opinię. Nasze wnioski są oparte na dowodach badania

uzyskanych do dnia sporządzenia naszego sprawozdania biegłego rewidenta,

jednakże przyszłe zdarzenia lub warunki mogą spowodować, że Fundusz

zaprzestanie kontynuacji działalności;

• oceniamy ogólną prezentację, strukturę i zawartość sprawozdania finansowego,

w tym ujawnienia, oraz czy sprawozdanie finansowe przedstawia będące ich

podstawą transakcje i zdarzenia w sposób zapewniający rzetelną prezentację.

Przekazujemy Komitetowi Audytu Towarzystwa informacje o, między innymi, planowanym

zakresie i czasie przeprowadzenia badania oraz znaczących ustaleniach badania,

w tym wszelkich znaczących słabościach kontroli wewnętrznej, które zidentyfikujemy podczas

badania.

Składamy Komitetowi Audytu Towarzystwa oświadczenie, że przestrzegaliśmy stosownych

wymogów etycznych dotyczących niezależności oraz informujemy go o wszystkich

powiązaniach i innych sprawach, które mogłyby być racjonalnie uznane za stanowiące

zagrożenie dla naszej niezależności, a tam, gdzie ma to zastosowanie, informujemy

o zastosowanych zabezpieczeniach.

Spośród spraw przekazywanych Komitetowi Audytu Towarzystwa ustaliliśmy te sprawy, które

były najbardziej znaczące podczas badania sprawozdania finansowego za bieżący okres

sprawozdawczy i dlatego uznaliśmy je za kluczowe sprawy badania. Opisujemy te sprawy

w naszym sprawozdaniu biegłego rewidenta, chyba że przepisy prawa lub regulacje

zabraniają publicznego ich ujawnienia lub gdy, w wyjątkowych okolicznościach, ustalimy, że

kwestia nie powinna być przedstawiona w naszym sprawozdaniu, ponieważ można byłoby

racjonalnie oczekiwać, że negatywne konsekwencje przeważyłyby korzyści takiej informacji

dla interesu publicznego.

Mazars Audyt Sp. z o.o. 7

Inne informacje, w tym sprawozdanie z działalności

Na inne informacje składają się:

• Sprawozdanie z działalności Funduszu za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia

2023 roku („Sprawozdanie z działalności") wraz z oświadczeniem o stosowaniu ładu

korporacyjnego, które jest wyodrębnioną częścią tego Sprawozdania z działalności,

• Pismo Zarządu do Uczestników Funduszu („List Towarzystwa”),

• Inne dokumenty składające się na Raport roczny za rok obrotowy zakończony

31 grudnia 2023 r. („Raport Roczny”),

(razem „Inne informacje”). Inne informacje nie obejmują sprawozdania finansowego

i sprawozdania biegłego rewidenta na jego temat.

Odpowiedzialność Zarządu i Rady Nadzorczej Towarzystwa

Zarząd Towarzystwa jest odpowiedzialny za sporządzenie Innych informacji zgodnie

z przepisami prawa.

Zarząd Towarzystwa oraz członkowie Rady Nadzorczej są zobowiązani do zapewnienia,

aby Sprawozdanie z działalności wraz z oświadczeniem o stosowaniu ładu korporacyjnego,

które jest wyodrębnioną częścią tego Sprawozdania z działalności spełniało wymagania

przewidziane w Ustawie o rachunkowości. Za sporządzenie Listu Towarzystwa zgodnie

z mającymi zastosowanie przepisami prawa odpowiedzialny jest Zarząd Towarzystwa.

Za sporządzenie Oświadczenia depozytariusza odpowiedzialny jest depozytariusz Funduszu.

Odpowiedzialność biegłego rewidenta

Nasza opinia z badania sprawozdania finansowego nie obejmuje Innych informacji.

W związku z badaniem sprawozdania finansowego naszym obowiązkiem jest zapoznanie

się z Innymi informacjami, i czyniąc to, rozpatrzenie, czy Inne informacje nie są istotnie

niespójne z sprawozdaniem finansowym lub naszą wiedzą uzyskaną podczas badania,

lub w inny sposób wydają się istotnie zniekształcone. Jeśli na podstawie wykonanej pracy,

stwierdzimy istotne zniekształcenia w Innych informacjach, jesteśmy zobowiązani

poinformować o tym w naszym sprawozdaniu z badania. Naszym obowiązkiem zgodnie

z wymogami Ustawy o biegłych rewidentach jest również wydanie opinii czy sprawozdanie

z działalności zostało sporządzone zgodnie z przepisami oraz czy jest zgodne z informacjami

zawartymi w sprawozdaniu finansowym. Ponadto jesteśmy zobowiązani do wydania opinii,

czy Fundusz w oświadczeniu o stosowaniu ładu korporacyjnego zawarł wymagane

informacje.

Opinia o Sprawozdaniu z działalności

Na podstawie wykonanej w trakcie badania pracy, naszym zdaniem, Sprawozdanie

z działalności:

• zostało sporządzone zgodnie z art. 49 Ustawy o rachunkowości oraz paragrafem

70 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 roku w sprawie informacji

bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych

Mazars Audyt Sp. z o.o. 8

oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa

państwa niebędącego państwem członkowskim („Rozporządzenie o informacjach

bieżących” – Dz. U. z 2018 r. poz. 757 z późn. zm.),

• jest zgodne z informacjami zawartymi w sprawozdaniu finansowym.

Opinia o oświadczeniu o stosowaniu ładu korporacyjnego

Naszym zdaniem w oświadczeniu o stosowaniu ładu korporacyjnego Fundusz zawarł

informacje określone w paragrafie 70 ust. 6 punkt 5 Rozporządzenia o informacjach

bieżących. Ponadto, naszym zdaniem, informacje wskazane w paragrafie 70 ust. 6 punkt 5

lit. c-f, h oraz lit. i tego Rozporządzenia zawarte w oświadczeniu o stosowaniu ładu

korporacyjnego są zgodne z mającymi zastosowanie przepisami oraz informacjami zawartymi

w sprawozdaniu finansowym.

Oświadczenie na temat Innych informacji

Ponadto, w świetle wiedzy o Funduszu i jego otoczeniu uzyskanej podczas naszego badania

oświadczamy, że nie stwierdziliśmy w Sprawozdaniu z działalności oraz pozostałych Innych

informacjach istotnych zniekształceń.

Sprawozdanie na temat innych wymogów prawa i regulacji

Informacje o przestrzeganiu obowiązujących regulacji ostrożnościowych

Zarząd Towarzystwa odpowiada za zapewnienie zgodności działania Funduszu z regulacjami

ostrożnościowymi.

Naszym obowiązkiem jest poinformowanie w sprawozdaniu z badania czy Fundusz

przestrzega obowiązujących regulacji ostrożnościowych określonych w odrębnych

przepisach.

Celem badania sprawozdania finansowego nie było wyrażenie opinii na temat przestrzegania

przez Fundusz obowiązujących regulacji ostrożnościowych, a zatem nie wyrażamy opinii

na ten temat.

W oparciu o przeprowadzone badanie sprawozdania finansowego informujemy, że nie

zidentyfikowaliśmy przypadków naruszenia przez Fundusz w okresie od dnia 1 stycznia

2023 roku do dnia 31 grudnia 2023 roku obowiązujących regulacji ostrożnościowych,

określonych w odrębnych przepisach, które mogłyby mieć istotny wpływ na sprawozdanie

finansowe.

Oświadczenie na temat świadczonych usług niebędących badaniem

sprawozdań finansowych

Zgodnie z naszą najlepszą wiedzą i przekonaniem oświadczamy, że nie świadczyliśmy usług

niebędących badaniem, które są zakazane na mocy art. 5 ust.1 Rozporządzenia UE

oraz art.136 Ustawy o biegłych rewidentach.

Mazars Audyt Sp. z o.o. 9

Wybór firmy audytorskiej

Zostaliśmy wybrani po raz pierwszy do badania połączonego sprawozdania finansowego

Funduszu uchwałą Rady Nadzorczej Towarzystwa z dnia 27 czerwca 2023 roku.

Kluczowym biegłym rewidentem odpowiedzialnym za badanie, którego rezultatem jest

niniejsze sprawozdanie niezależnego biegłego rewidenta, jest Iwona Toczek.

Działający w imieniu Mazars Audyt Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Piękna 18, wpisanej

na listę firm audytorskich pod numerem 186, w imieniu której kluczowy biegły rewident zbadał

sprawozdanie finansowe.

Iwona Toczek

Małgorzata Pek

Kluczowy Biegły Rewident

Partner

Nr 13502

Warszawa, dnia 22 kwietnia 2024 roku