"Nadal uważamy, że akcje spółek
z sektora ropy i gazu mają atrakcyjny
potencjał wzrostu, gdyż inwestorzy,
z których wielu niedoważało ten sektor pod
koniec września, zaczęli dostrzegać
fundamentalną poprawę zaznaczającą się
w kilku ostatnich miesiącach.
”
Zespół zarządzający Franklin Templeton
Kluczowe informacje
Po okresie ogólnych spadków w drugim kwartale
2017 r. tendencje na globalnym rynku surowców
uległy całkowitemu odwróceniu w miesiącach
letnich, na co wpłynęły sygnały o generalnym
ożywieniu w gospodarce światowej oraz prognozy
wzrostu popytu na liczne metale i surowce
energetyczne, a także wsparcie ze strony słabszego
dolara USA.
Fundusz uzyskał wysoką trzymiesięczną stopę
zwrotu, przewyższając swój benchmark.
Największy pozytywny wpływ na
wynik w stosunku do benchmarku wywarło przeważenie oraz korzystna
selekcja akcji w zdywersyfikowanej branży
metalurgicznej i wydobywczej, a następnie
przeważenie w branży miedziowej oraz połączenie
doboru akcji i przeważenia w spółkach wiertniczych
z sektora ropy i gazu.
Inwestycje w spółki wydobywcze skoncentrowane
na produkcji złota, które odnotowały spadek
w ujęciu bezwzględnym, były też jedynym dużym
obszarem, gdzie fundusz osiągnął wynik słabszy od
benchmarku wskutek niekorzystnej selekcji akcji
|
|
KOMENTARZ ZESPOŁU ZARZĄDZAJĄCEGO PORTFELEM
Po okresie ogólnych spadków w drugim kwartale
2017 r. tendencje na globalnym rynku surowców
uległy całkowitemu odwróceniu w miesiącach
letnich, na co wpłynęły sygnały o generalnym
ożywieniu w gospodarce światowej oraz prognozy
wzrostu popytu na liczne metale i surowce
energetyczne, a także wsparcie ze strony słabszego
dolara USA. Chociaż wartość dolara w ujęciu
ważonym obrotami handlowymi odnotowała odbicie
we wrześniu po nieprzerwa
nych spadkach trwających od stycznia, to jednak w trzecim kwartale
spadła o 2,7% zgodnie z indeksem dolara USA
Rezerwy Federalnej (Fed)
2
. W szczególności ceny
surowców przemysłowych wskazywały na rosnący
popyt, głównie ze strony Chin, czyli największego na
świecie konsumenta metali niezbędnych w przemyśle
budowlanym oraz branży nieruchomości. W tych
warunkach indeks Thomson
Reuters/CoreCommodity CRB wzrósł o 4,8% (dane
oparte wyłącznie o ceny), gdyż łączne wzrosty
13 z 19 składników surowcowych indeksu (z olejem napędowym, sokiem pomarańczowym, ropą naftową,
niklem, aluminium i miedzią na czele) zostały
częściowo zrównoważone spadkiem cen chudej
wieprzowiny i bydła, pszenicy i kukurydzy oraz gazu
ziemnego
2
. W przypadku towarów, których ceny
zniżkowały, obawy
związane z nadwyżką podaży
zniwelowały wszelkie impulsy wzrostowe
,
wynikające z popytu konsumpcyjnego i słabszego
dolara. Ogólnie rzecz biorąc, metale przemysłowe
osiągały najwyższe stopy zwrotu wśród surowców
zarówno w trzecim kwartale, jak i w pierwszych
dziewięciu miesiącach 2017 r
2
|
